Оценка финансового состояния предприятия

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ 
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО  ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ
НИЖЕГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 
им. Н.И. ЛОБАЧЕВСКОГО
НАЦИОНАЛЬНЫЙ ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

             ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ  И ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА



                              ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
                             			на тему:
            ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ 
по специальности 080105 «Финансы и кредит»

Работа допущена к защите: 
зав.кафедрой «Экономики и предпринимательской
деятельности»
д.э.н., профессор
______________В.Ю.Соболев
«____»__________2014 г.



Работа  защищена
«____»_______________20__г.

с оценкой:	______________
Выполнил: 
Студент группы126-ЭФз
Стяжкова Г.В.       (ф.и.о.)
ф.и.о.,
 Подпись _____________

Научный руководитель:

Чемоданова Ю.В. , к.э.н.доцент
Ф.и.о.,ученая степень, ученое звание 
Подпись______________

РЕЦЕНЗЕНТ:
Организация ЗАО НПП «СОТЕКС»
Должность ст.финансист__
ФИО Ертыбашев С.А.   
Подпись_______________

М.П.





Н.Новгород, 2014


                                                  Содержание  
     Введение
      Глава 1. Теоретические основы финансового состояния предприятия…………...........6
1.1. Сущность и значение анализа финансового состояния………………………6
1.2.Показатели оценки финансового состояния предприятия…………………...12
1.3.Место финансового состояния в финансовом анализе предприятия………...23
          Глава 2. Оценка финансового состояния  ЗАО НПП «СОТЕКС»………………………32
2.1. Краткая характеристика предприятия ЗАО НПП «СОТЕКС»………………32
2.2. Сравнительная оценка удельных весов разделов  и отдельных статей в активе и пассиве баланса……………………………………………………………37
2.3. Оценка ликвидности активов предприятия ЗАО НПП «СОТЕКС»…………41
2.4.Расчет показателей финансовой устойчивости ЗАО НПП «СОТЕКС»…......44
2.5. Расчет показателей рентабельности ЗАО НПП «СОТЕКС»…………………50
2.6.Расчет показателей платежеспособности ЗАО НПП «СОТЕКС»……………54
2.7. Оценка деловой активности (оборачиваемости) ЗАО НПП «СОТЕКС».......58
     Глава 3. Пути совершенствования финансового состояния ЗАО НПП «СОТЕКС»…..60
 3.1.Оценка финансовых рисков с помощью моделей банкротства……...............60
 3.2. Разработка мероприятий по повышению платежеспособности и финансовой устойчивости ЗАО НПП «СОТЕС» и их экономическое обоснование………….64
 3.3 Пути роста рентабельности и деловой активности ЗАО НПП «СОТЕКС» и их экономическое обоснование…………………………………………………….71
Заключение
Список используемых источников
 Приложение А:Бухгалтерский баланс (форма №1)
   Приложение Б: Отчет о прибылях и убытках (форма №2)
     
     
     
     
     
                                                 Введение
     Рыночная экономика требует от коммерческих предприятий высокой эффективности производства, конкурентоспособности их продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д. Важная роль в реализации этих задач отводится экономическому анализу результатов деятельности субъектов хозяйствования. С его помощью вырабатывается стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль их выполнения, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.
     Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов.
     Финансовое состояние организации является одним из основных стержней стабильной и успешной работы предприятия. Оно является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.
     Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности.
     Актуальность темы дипломной работы состоит в том, что: анализ и оценка финансового состояния предприятия весьма важны как для оперативной финансовой работы, так и для принятия стратегических решений в области инвестиций, кроме того, это основная составляющая в системе антикризисного управления предприятием.
     Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики финансовой политики предприятия.
     Цель дипломной работы состоит в оценке и анализе финансового состояния предприятия и выявлении направлений, по которым необходимо вести работу по его улучшению.
      Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:
     - Раскрыть сущность и значимость проведения анализа финансового состояния, дать описание источников информации, необходимых для проведения анализа.
     - Представить организационно-экономическую характеристику и оценить имущественное положение предприятия.
     - Проанализировать финансовую устойчивость с помощью финансовых показателей и коэффициентов и оценить деловую активность.
     - Оценить ликвидность и платежеспособность, проанализировать прибыль и рентабельность.
     - Разработать мероприятия по улучшению эффективности финансового состояния предприятия.
     – Определить экономическую эффективность предложенных мероприятий.
     Объектом исследования является Закрытое акционерное общество «Научно производственное предприятие «СОТЕКС».
     Предмет исследования – оценка и анализ финансового состояния ЗАО НПП «СОТЕКС».
     Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как: А.И. Ковалев, В.В. Ковалева, И.Т. Балабанов, Л.В. Донцова, Г.В. Савицкая, Г.С. Сайфуллин, А.Д. Шеремет, О.В. Ефимова и других.
     Методической базой для выполнения работы послужила совокупность различных методов финансово-экономического анализа предприятия, а именно: сравнения, относительных и средних величин, графического и табличного представления данных, группировки, балансовый, индексный, цепной подстановки и т.д.
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     
     

           Глава 1. Теоретические основы финансового состояния предприятия
     1.1 Сущность и значение анализа финансового состояния
     Финансы организаций являются одной из главных составляющих финансовой системы РФ.
     Коммерческие организации производят общественный продукт, создают добавленную стоимость, прибыль, при распределении которых обеспечивается: развитие самих организаций, материальное благополучие персонала организации, участие организации в формировании доходов бюджетов всех уровней и внебюджетных фондов.
     Финансы организации – это совокупность экономических отношений, которые возникают у организации при поступлении денежных средств, их распределении и использовании в ходе предпринимательской деятельности.
     С кем возникают эти отношения у организации, показано на рис.11.
     
                      Учредители			Поставщик		         Коллектив
                       (участники)							работающих
     
     Другие юр.и								Покупатели
     физ.лица				Коммерческая
     					организация
     
     Страховые									Кредитные 
     организации								организации
     
     Филиалы,		Финансовые		Финансовые	Государство 
     дочерние,		институты			отношения		и органы
     зависимые 	(фондовые биржи	внутри		местного
     общества		и другие)			организации       самоупр-ния
     
     Рис.1 Система экономических отношений организаций
           Одно из важнейших условий успешного управления предприятием – анализ и системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, прогнозирование уровня доходности капитала предприятия.
     Анализ финансовой отчетности – это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово – хозяйственной деятельности нашей организации относительно будущих условий существования.
     Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на определенный момент времени.
     Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечисленных видах деятельности успешно реализовываются, это положительно влияет на финансовое результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
     Основная цель анализа финансового состояния – получение наибольшего числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния2.
     Основными функциями анализа финансового состояния являются:
     - своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятия, установление его "болевых точек" и изучение причин их образования;
     - выявление факторов и причин достигнутого состояния;
     - подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений.
     Источниками информации для анализа финансово – хозяйственной деятельности являются данные оперативного и бухгалтерского учета.
     Бухгалтерская отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Данные отчетности используются внешними пользователями для оценки эффективности работы организации. Отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственной деятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнозирования3.
     Состав и содержание бухгалтерской отчетности в настоящее время регулируется следующими нормативными документами:
     - Федеральным законом от 21 ноября 1996 года №129-ФЗ "О бухгалтерском учете", с последующими изменениями и дополнениями;
     - Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н;
     - Планом счетов бухгалтерского учета финансово – хозяйственной деятельности организаций, утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н;
     - Положениями по бухгалтерскому учету и другими документами.
     Федеральный закон "О бухгалтерском учете" содержит наиболее общие положения в отношении отчетности. В соответствии с Федеральным законом "о бухгалтерском учете", Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации и Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99) годовая бухгалтерская отчетность организаций состоит из:
     1) бухгалтерского баланса (форма №1);
     2) отчета о прибылях и убытках (форма №2);
     3) приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: отчета об изменениях капитала (форма №3); отчета об изменении денежных средств.
     Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производственных планов; снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли; роста эффективности производства; улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.
     Содержание и основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики4.
     Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
     - выявление изменений показателей финансового состояния;
     - определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
     - оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
     - оценка финансового положения на определенную дату;
     - определение тенденций изменения финансового состояния.
     Основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
     В основе комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности организации. Анализ бухгалтерской отчетности – это процесс, при котором оценивается прошлое и текущее положение и результаты деятельности организации. Главной целью является оценка финансово- хозяйственной деятельности организации5.
     Результаты анализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управления производственно – коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом. Анализ финансового состояния является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.
     Стратегические задачи финансовой политики предприятия следующие: максимизация прибыли предприятия; оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; достижение прозрачности финансового состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов; создание эффективного механизма управления предприятием; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.
     Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами.
     Основные задачи комплексного анализа финансового состояния предприятия указано на рисунке 26.
     
     Рис. 2 Задачи комплексного анализа
     Оценка финансового состояния проводится7:
     - руководителями и соответствующими службами предприятия. Объектом финансового состояния будут являться все стороны деятельности предприятия;
     - его учредителями, инвесторами с целью изучения эффективности использования ресурсов. Объектом финансового состояния будут финансовые результаты и финансовая устойчивость;
     - банками для оценки условий кредитования и определения степени риска. Объектом финансового состояния является кредитоспособность;
     - поставщиками для получения платежей. Объектом финансового состояния является платежеспособность;
     - налоговыми органами для выполнения плана поступления средств в бюджет. Объектом финансового анализа будут финансовые результаты предприятия.
     Можно выделить два вида финансового анализа: внутренний и внешний.
     Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Результаты внутреннего анализа используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства. Результаты анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия нужны внутренним пользователям в качестве исходной информации для принятия различного рода экономических решений. В системе внутреннего управленческого анализа есть возможность углубления анализа финансового состояния за счет привлечения данных управленческого производственного учета8.
     Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности). Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.
     
     1.2 Показатели оценки финансового состояния предприятия 
     Содержание информационной базы анализа финансового состояния определяется, прежде всего, субъектом проведения анализа. Основным источником информации для проведения анализа финансового состояния является бухгалтерская отчётность9.
     Состав бухгалтерской отчётности организаций определён ст.13 Федерального закона "О бухгалтерском учёте". В неё включаются:
     - Бухгалтерский баланс-форма №1
     - Отчёт о прибылях и убытках – форма №2
     - Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчёту о прибылях и убытках.
     - Пояснительная записка
     В соответствии с приказом Минфина РФ №67н от 22.07.2003 г. "О формах бухгалтерской отчётности организаций" в настоящее время в качестве пояснения к основным формам бухгалтерской отчётности выступают:
     - "Отчёт об изменении капитала"- форма №3;
     - "Отчёт о движении денежных средств" – форма №4
     - Приложение к бухгалтерскому балансу – форма №5.
     При проведении общего анализа финансового состояния предприятия используются10:
     - абсолютные значения показателей (Аi);
     - их удельные веса (УВi), характеризующие структуру актива, пассива, имущества предприятия, запасов, финансовых результатов;
     - изменения в абсолютных величинах (ИАi), которые характеризуют прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;
     - изменения в удельных весах (ИУi), характеризующие динамику структуры актива, пассива баланса, запасов и финансовых результатов предприятия;
     - темп прироста (ТПi) – относительный показатель, характеризующий динамику актива, пассива баланса, запасов и финансовых результатов предприятия, который рассчитывается по формуле
     ТПi = ИАi / АiH * 100%,
     где ИАi – изменение в абсолютном значении показателя за период;
     АiH – абсолютное значение показателя на начало периода;
     - удельные веса изменений (ИСi), характеризующие структуру изменений актива, пассива баланса, запасов и финансовых результатов предприятия за анализируемый период. Рассчитывается по формуле:
     ИСi = ИАi / ?ИАi * 100%
     где ИАi – изменение абсолютного значения показателя за период;
     ?ИАi- сумма изменений абсолютных показателей за период.
     Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность (обеспеченности "Запасов" анализируемого предприятия источниками их формирования). В зависимости от обеспеченности "Запасов" предприятия собственными, перманентными и другими источниками формирования различают четыре типа финансовой устойчивости11:
     1. Абсолютная устойчивость финансового состояния – наличие у предприятия излишка собственных источников формирования "Запасов", что соответствует системе неравенств
     СОС ? 0; ПОС ? 0; ОИФ ? 0,
     где СОС – излишек или недостаток собственных оборотных средств. СОС рассчитывается по формуле
     СОС = П3 – А1 – 3
     где П3 – итог третьего раздела баланса "Капитал и резервы";
     А1 – итог первого раздела баланса "Внеоборотные активы";
     3 – итог подраздела "Запасы" во втором разделе баланса.
     ПОС – излишек или недостаток перманентных оборотных средств, рассчитывается по формуле
     ПОС = СОС + ДСК
     где ДСК – долгосрочные кредиты, равные итогу четвертого раздела баланса.
     ОИФ – излишек или недостаток основных источников формирования запасов и затрат, рассчитывается по формуле
     ОИФ = ПОС + КСК
     где КСК – краткосрочные кредиты, равные итогу подраздела "Заемные  средства" в пятом разделе баланса.
     2. Нормально устойчивое финансовое состояние – "Запасы" обеспечиваются суммой собственных оборотных средств предприятия и долгосрочных заемных средств, что соответствует системе неравенств
     СОС < 0; ПОС ? 0; ОИФ ? 0,
     3. Неустойчивое финансовое состояние – "Запасы" обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует системе неравенств
     СОС < 0; ПОС < 0; ОИФ ? 0,
     4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства) – "Запасы" не обеспечиваются источниками формирования, что соответствует системе неравенств
     СОС < 0; ПОС < 0; ОИФ < 0,
     В случае если предприятие имеет абсолютно устойчивое или нормально устойчивое финансовое положение – оно является достаточно надежным партнером; если состояние неустойчивое, то требуется дополнительный анализ платежеспособности через определение допустимости финансовой неустойчивости12.
     Неустойчивость финансового состояния предприятия является допустимой, если величина "Краткосрочных кредитов", привлекаемых для формирования "Запасов", не превышает суммарной стоимости "Сырья и материалов" и "Готовой продукции", что соответствует системе неравенств:
     З1 + З4 ? КСК – ОИФ
     З2 + 33 ? ПОС + З
     где 31 – сырье и материалы;
     З2 – затраты в незавершенном производстве;
     33 – расходы будущих периодов;
     34 – готовая продукция.
     Предприятие находится в недопустимо неустойчивом финансовом состоянии, если хотя бы одно из неравенств не выполняется, оно должно или срочно продать часть своих запасов, или найти дополнительные источники их финансирования.
     Если предприятие находится в кризисном финансовом положении – необходимо предпринимать срочные меры по улучшению финансовой устойчивости предприятия.
     Понятие финансовой устойчивости предприятия характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. Обычно строят показатели, определяющие состояние оборотных средств и динамику собственного капитала, ниже будут кратко показана методика анализа наличия собственных оборотных средств для финансирования текущей деятельности предприятия13.
     Степень обеспеченности запасов источниками формирования является косвенной мерой платёжеспособности и независимости организации от внешней среды.
     Наиболее общим показателем является величина излишка или недостатка источников средств для формирования запасов. Предприятие имеет три уровня средств, которые могут быть использованы в формировании запасов:
     - собственные оборотные средства, являющиеся разностью чистых активов и внеоборотных активов;
     - долгосрочные источники, которые равны предыдущему показателю, увеличенному на сумму долгосрочных пассивов;
     - общая величина основных источников, равная сумме долгосрочных и краткосрочных заемных средств.
     Этим трем расчётным характеристикам соответствуют три показателя обеспеченности запасов, равные разнице источников формирования запасов и величины самих запасов.
     В зависимости от знака разности определяется степень устойчивости.
     Кризисное финансовое состояние характеризуется тем, что в организации кредиторская задолженность и ссуды, не погашенные в срок (то есть наиболее срочные обязательства), также входят в состав источников для формирования запасов и затрат. Следовательно, эти наиболее срочные обязательства не могут быть покрыты за счет денежных средств, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений. Значит, фактически предприятие неплатежеспособно, как минимум, на ближайшие три месяца с момента составления баланса14.
     Определение типа финансовой устойчивости можно сочетать с расчетом относительных ее показателей. К наиболее информативным коэффициентам относятся: соотношение заемных и собственных средств, обеспеченность собственными средствами, маневренность собственных оборотных средств и обеспеченность их запасов15.
     Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения показателя положительно характеризуют финансовое состояние, хотя уровень коэффициента зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его значение может быть ниже, чем в материалоёмких производствах. Оптимальное значение данного коэффициента 0,5 – 0,6.
     Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует степень обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами, необходимую для финансовой устойчивости. Для этого коэффициента определено минимально допустимое значение равное 0,1.
     Коэффициент автономии (финансовой независимости) источников формирования запасов отражает меру способности предприятия самостоятельно формировать запасы. Рост коэффициента оценивается положительно, так как увеличивает независимость организации от заемных источников финансирования хозяйственного оборота.
     Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами или нуждаются в привлечении заемных, и должен быть больше показателя автономии источников формирования запасов, чтобы организация не оказалась на грани банкротства.
     Для этого коэффициента определена величина в 0,6 – 0,8, чтобы предприятие относительно стабильно функционировало.
     Платежеспособность – это способность своевременно полностью выполнить свои обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера.
     Большинство аналитиков под платежеспособностью предприятия понимают его ликвидность, то есть способность платить по своим срочным обязательствам и текущим долгам.
     Термин "ликвидность" используется и по отношению к финансовым инструментам, и в связи с анализом финансового состояния. Приведем мнения некоторых авторов по определению термина "ликвидность"16.
     Ликвидность – это способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам. То есть ликвидность – это способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам.
     Исходя из понятия ликвидности по отношению к предприятию:
     Во–первых, под ликвидностью понимается способность платить по своим обязательствам. То есть, активов фирмы может хватать для покрытия задолженности, но они могут не обладать свойством, превращаться в деньги за небольшой промежуток времени.
     Во–вторых, ликвидность подразумевает платежеспособность по краткосрочным обязательствам. В их структуру входят текущие платежи, проценты по долгосрочной задолженности и прочие.
     В–третьих, ликвидное предприятие платит вовремя. Предприятие вполне может быть способным покрыть свои долги в длительный период, но не иметь возможности надлежащим образом выполнить обязательства в срок по причине неоптимальной структуры задолженности, последнее может привести в банкротству.
     В зависимости от скорости превращения в денежные средства, то есть от степени ликвидности все активы предприятия можно условно подразделить на следующие группы17:
     А1 – Наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выплаты текущих расчетов немедленно. В эту группу входят денежные средства в кассе предприятия, на расчетом, валютном и других счетах в банках и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги;
     А2 – Быстрореализуемые активы – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу входят товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
     А3 – Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса "Оборотные активы" включающие запасы и прочие оборотные активы;
     А4 – Труднореализуемые активы – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу входят нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения в уставной капитал других предприятий.
     Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидные, чем остальное имущество предприятия.
     Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже финансовая устойчивость предприятия, в частности, его ликвидность. В развитие анализа целесообразно оценить тенденцию изменения соотношений труднореализуемых активов и их общей величины, а также соотношение между труднореализуемыми и легко реализуемыми активами. Тенденция к росту названных соотношений указывает на снижение ликвидности. При проведении такого анализа следует помнить, что классификация оборотных средств на труднореализуемые и легко реализуемые не может быть постоянной, она меняется с изменением конкретных экономических условий. Так, в условиях нестабильного снабжения и нарастающей инфляции предприятия заинтересованы вкладывать денежные средства в производственные запасы и другие виды товарно–материальных ценностей, что дает основание причислить указанную группу активов к легко реализуемым.
     Пассивы баланса группируются по степени срочности погашения обязательств следующим образом18:
     П1 – Наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а так же ссуды, не погашенные в срок;
     П2 – Краткосрочные пассивы – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяце после отчетной даты, за исключением не погашенные в срок;
     П3 – Долгосрочные пассивы – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (статьи V раздела баланса "Долгосрочные пассивы"), за исключением не погашенных в срок;
     П4 – Постоянные пассивы – источники собственных средств, за исключением убытков и расходов будущих периодов (статьи IV раздела баланса "Капитал и резервы" и отдельные статьи V раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: "Доходы будущих периодов", "Резервы предстоящих расходов").
     Предприятие считается ликвидным, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени.
     Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств19.
     Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства: А1 > П1;А2 > П2;А3 > П3;А4 < П4.
     Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее равенство, которое имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости предприятия – наличие у предприятия собственных источников средств.
     Невыполнение какого–либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени признается неудовлетворительной.
     Финансовое положение предприятия во многом зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Для характеристики и анализа прибыльности особенно важное значение имеет система показателей рентабельности, которая включает20:
     1. Рентабельность активов (имущества). Показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля всех активов независимо от источника привлечения финансовых средств, вложенного в активы. Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предприятия. В аналитических целях рекомендуется также определять рентабельность текущих активов.
     2. Рентабельность инвестиций. Характеризует эффективность использования средств, инвестируемых в предприятие. Данный показатель в зарубежной практике финансового анализа рассматривается как способ оценки мастерства управления инвестициями. В странах с развитыми рыночными отношениями информация о "нормальных" значениях показателей рентабельности ежегодно публикуется торговой палатой или правительством. Сопоставление своих показателей с сложившимися позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия21.
     3. Рентабельность основных средств и внеоборотных активов. Характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеобортных активов. Значение этого коэффициента должно быть не менее 0,01. Если менее 0,01, то это свидетельствует о низкой эффективности использования средств или об избытке средств, или о низкой прибыли предприятия.
     4. Рентабельность собственного капитала. Отражает отношение прибыли, на 1 рубль источников собственных средств. Этот показатель особенно важен для инвесторов капитала акционеров.
     5. Рентабельность реализованной продукции. Характеризует прибыль, получаемую предприятием с каждого рубля выручки реализованной продукции. Снижение уровня рентабельности реализованной продукции по выручке свидетельствует о снижение цен при постоянных затратах на ее производство и реализацию или о росте затрат на производство и реализацию продукции при постоянных ценах. Тенденция снижения этого показателя свидетельствует, чаще всего, о снижении спроса на продукцию (работы, услуги) предприятия22.
     В связи с тем, что из федерального и региональных бюджетов осуществляются субсидии в виде дотаций и компенсаций на производство и реализацию сельскохозяйственной продукции, следует рассчитывать рентабельность реализации продукции с учетом дотаций и компенсаций.
     Анализ коэффициентов рентабельности имеет практическую значимость лишь в том случае, если полученные показатели сопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями других предприятий той же отрасли.
     Таким образом, финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, необходимых для нормального функционирования предприятия, целесообразным их размещением и эффективным использованием; это характеристика его финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности и кредитоспособности), выполнения обязательства перед государством и другими хозяйственными субъектами, финансовых взаимоотношений с юридическими и физическими лицами.
     
        1.3 Место финансового состояния в финансовом анализе предприятия
     Предприятие – это самостоятельный хозяйствующий субъе.......................