VIP STUDY сегодня – это учебный центр, репетиторы которого проводят консультации по написанию самостоятельных работ, таких как:
  • Дипломы
  • Курсовые
  • Рефераты
  • Отчеты по практике
  • Диссертации
Узнать цену

Анализ финансового состояния организации (на примере ОАО «АЭРОФЛОТ»)

Внимание: Акция! Курсовая работа, Реферат или Отчет по практике за 10 рублей!
Только в текущем месяце у Вас есть шанс получить курсовую работу, реферат или отчет по практике за 10 рублей по вашим требованиям и методичке!
Все, что необходимо - это закрепить заявку (внести аванс) за консультацию по написанию предстоящей дипломной работе, ВКР или магистерской диссертации.
Нет ничего страшного, если дипломная работа, магистерская диссертация или диплом ВКР будет защищаться не в этом году.
Вы можете оформить заявку в рамках акции уже сегодня и как только получите задание на дипломную работу, сообщить нам об этом. Оплаченная сумма будет заморожена на необходимый вам период.
В бланке заказа в поле "Дополнительная информация" следует указать "Курсовая, реферат или отчет за 10 рублей"
Не упустите шанс сэкономить несколько тысяч рублей!
Подробности у специалистов нашей компании.
Код работы: D000053
Тема: Анализ финансового состояния организации (на примере ОАО «АЭРОФЛОТ»)
Содержание
«Анализ финансового состояния организации (на примере ОАО «АЭРОФЛОТ»)».
Оглавление
Введение…………………………………………………………………………
2
Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния организации …………………………………………………………………...

4
1.1.Экономическая сущность и информационная база финансового анализа …………………………………………………………….....

4


1.2.Общая оценка финансового состояния организации……………..
19
1.3. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности…………………………………………………………..

21
1.4. Анализ деловой активности, финансовых результатов деятельности и рентабельности организации……………………..
30
Глава 2. Общая характеристика деятельности ОАО «АЭРОФЛОТ»……………………………………………………………………
38
2.1. Краткая экономико-организационная характеристика организации

38
2.2. Оценка имущественного положения организации
2.3. Оценка финансовой устойчивости организации
2.4. Оценка ликвидности и платежеспособности организации

41
51
60
Глава 3. Анализ финансового состояния ОАО «АЭРОФЛОТ»……………………………………………………………………

73
Заключение………………………………………………………………………
81
Список используемой литературы……..……………………………………
Приложение……………………………………………………………………..
84
87

Введение
В современных условиях, когда организации осуществляют свою деятельность на принципах хозяйственной самостоятельности, самофинансирования, материальной ответственности, экономической заинтересованности и формирования резервов трудно переоценить роль финансового анализа в принятии и реализации управленческих решений.
Финансовое состояние организации определяет ее конкурентоспособность на рынке, финансовую устойчивость, платежеспособность и кредитоспособность. 
Финансовый анализ рассматривает текущее и будущее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меняющееся под воздействием внешней, внутренней среды и управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности. В узком смысле в системе микроэкономического анализа финансовый анализ играет ключевую роль, поскольку финансы хозяйствующих субъектов являются основой финансовой и экономической системы любой страны, а управление финансами организации невозможно без оценки и анализа её финансового состояния, а также финансового состояния контрагентов. 
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им информации указанные лица стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом такой оценки является финансовый анализ, основная цель которого - получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которой можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения. В условиях нестабильной рыночной экономики грамотная и оперативная оценка финансового состояния организации приобретает особенную актуальность.
Целью выпускной квалификационной работы является оценка финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО “Аэрофлот” и разработка мероприятий по их повышению.
Достигнуть поставленной цели можно с помощью задач, которые раскроют данную тему:
– рассмотреть методологические и теоретические основы финансовой устойчивости и кредитоспособности;
– определить информационную базу анализа;
– дать оценку финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО “Аэрофлот”;
- рассмотреть особенности кредитования в Сбербанке России;
– разработать рекомендации по укреплению финансовой устойчивости и кредитоспособности данного предприятия.
Объектом исследования является ОАО “Аэрофлот”.
Предметом исследования – финансовые процессы предприятия и конечные производственно-хозяйственные результаты его деятельности.
Информационной базой работы является законодательство Российской Федерации, нормативные и инструктивные положения министерств и ведомств РФ, труды отечественных и зарубежных авторов по вопросам оценки и укрепления финансового состояния хозяйствующих субъектов, а также финансовая и иная отчетность ОАО “Аэрофлот” за период 2011-2013годов.
Исходя из поставленных целей, в работе выделены три главы. В первой главе раскрывается сущность и значение финансового состояния, понятие финансовой устойчивости и кредитоспособности и их информационная база.
Во второй главе говорится о методике анализа финансовой устойчивости и кредитоспособности.
В третьей главе дается общая характеристика деятельности ОАО “Аэрофлот” и проводится анализ его финансовой устойчивости и кредитоспособности, предлагаются рекомендации по их повышению.







Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния организации
1.1. Сущность и значение финансового состояния организации
Финансовое состояние - это комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и эффективность использования финансовых ресурсов организации. Оно отражает все стороны деятельности организации, ее конечные результаты, которые интересуют не только собственников, менеджеров и весь коллектив работников организации, но и ее кредиторов и инвесторов, поставщиков, других деловых партнеров.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и наоборот. Финансовое состояние организации характеризуется системой показателей, которые отражают наличие, размещение и использование финансовых ресурсов находящихся в организации.
Финансовое состояние организации определяет ее конкурентоспособность на рынке, платежеспособность и кредитоспособность. Оно охватывает все сферы деятельности организации и конечные результаты, в улучшении которых заинтересованы следующие группы пользователей:
* финансовые менеджеры организации;
* собственники и акционеры организации;
Финансовый анализ — изучение основных показателей, параметров, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния организаций и стоимости акций компаний с целью принятия решений о размещении капитала.
Финансовый анализ рассматривает текущее и будущее финансовое состояние хозяйствующего субъекта, меняющееся под воздействием внешней, внутренней среды и управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и эффективности деятельности. В узком смысле в системе микроэкономического анализа финансовый анализ играет ключевую роль, поскольку финансы хозяйствующих субъектов являются основой финансовой и экономической системы любой страны, а управление финансами организации невозможно без оценки и анализа её финансового состояния, а также финансового состояния контрагентов.
Финансовый анализ является составной частью общего (комплексного) анализа хозяйственной деятельности организации, включающего в себя также управленческий анализ.
Разделение анализа на финансовый и управленческий  вызвано сложившимся на практике разделением  бухгалтерского учета в организации на финансовый учет и управленческий учет. Сущность, объекты и методы решения задач финансового и управленческого анализа имеют свои особенности.
Управленческий учет можно определить как систему организации, сбора и агрегирования учетной информации, с целью снабжения собственников и управляющих организации необходимой им информацией для принятия управленческих решений. 
Среди особенностей управленческого анализа выделяют:
* направленность результатов анализа на цели и интересы  руководства организации;
* использование различных источников информации для  анализа;
* отсутствие контроля проведения анализа государственными органами;
* взаимосвязь учета, анализа, планирования и принятия управленческих решений;
* строгая конфиденциальность результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Финансовый анализ представляет собой способ накопления, преобразования и использования информации финансового характера, имеющий целью:
* оценить текущее и перспективное финансовое состояние организации;
* оценить возможные и целесообразные темпы развития организации с позиции  их финансового обеспечения;
* выявить доступные источники средств для обеспечения расширенного воспроизводства, оценить возможность и рациональность их использования.
Содержание конкретных целей финансового  анализа  существенно зависит от задач субъектов финансового анализа.
В зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации. Различают экспресс-анализ и углубленный анализ финансового состояния организации. 
Экспресс-анализ заключается в чтении бухгалтерского баланса, выявлении «больных» статей и их оценке в динамике. В ходе углубленного анализа подробно оценивается имущественное и финансовое положение организации, результаты ее деятельности в отчетном периоде, а также возможности дальнейшего развития.
При проведении финансового анализа решаются следующие основные задачи:
* определение финансового состояния организации на момент исследования;
* обнаружение слабых мест, отрицательно влияющих на финансовое состояние организации;
* выявление резервов, которые предприятие может использовать для улучшения финансового состояния;
* выявление тенденций и закономерностей в развитии организации за анализируемый период.
Результаты финансового анализа служат объективным обоснованием принимаемых управленческих решений, при этом качество этих решений в значительной степени зависит от качества их аналитического обоснования.
Финансовый анализ является важным составным элементом финансового менеджмента. А финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением, использованием финансовых ресурсов компании, и организации оборота денежных средств. Финансовый анализ позволяет выявить альтернативные управленческие решения и оценить возможность их реализации. Он является прерогативой высшего звена управленческой структуры организации, способной влиять на  формирование финансовых ресурсов, структуру капитала и на потоки денежных средств.
Информационная база финансового анализа организации
Основу информационного обеспечения финансового анализа составляет квартальная и годовая бухгалтерская отчетность:
* бухгалтерский баланс;
* отчет о финансовых результатах;
* отчет об изменениях капитала;
* отчет о движении денежных средств;
* отчет о целевом использовании полученных средств;
* пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах.
В практической работе (например, в процессе деловых переговоров) нередко требуется в считанные минуты оценить имущественное состояние и структуру капитала потенциального партнера по бизнесу. Достаточно для этого заглянуть в бухгалтерский баланс организации. Понятно, что необходимо четко представлять содержание разделов и статей бухгалтерского баланса.
В первом разделе баланса «Внеоборотные активы» по статьям «Нематериальные активы», «Основные средства» отражается их наличие по остаточной стоимости. Расшифровка состава данных активов и их движение приводятся в пояснении к бухгалтерскому балансу.
По статье «Результаты исследований и разработок» отражаются затраты на завершенные научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы (НИОКР).
По статье «Доходные вложения в материальные ценности» отражаются доходные вложения в материальные ценности, предоставляемые за плату во временное владение и пользование (по договору финансовой аренды — лизинга, по договору проката) для получения дохода. Указанное имущество отражается в балансе по остаточной стоимости.
По статье «Финансовые вложения» отражаются долгосрочные финансовые вложения (со сроком обращения (погашения) более 12 месяцев). В состав долгосрочных финансовых вложений включаются инвестиции в дочерние и зависимые общества, в другие организации, в государственные и корпоративные облигации, а также займы, предоставленные другим организациям на срок более 12 месяцев.
По статье «Отложенные налоговые активы» отражается информация о налоговых активах, признанных в бухгалтерском учете в соответствии с требованиями ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль организации». Отложенные налоговые активы — это расчетная величина, сформированная как произведение ставки налога на прибыль на сумму вычитаемых временных разниц, которые образуются, если в бухгалтерском учете расходы признаются раньше, а доходы — позже, чем в налоговом учете. Строка «Отложенные налоговые активы» бухгалтерского баланса отражает разницу между дебетовым и кредитовым оборотами счета 09.
Во втором разделе баланса «Оборотные активы» по статье «Запасы» отражаются остатки материально-производственных запасов, предназначенных для использования в процессе хозяйственной деятельности и для управленческих нужд организации — сырье, материалы, иные аналогичные ценности, готовая продукция (в торговых организациях — товарные запасы).
По статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» отражается остаток сумм входного НДС, которые контрагенты предъявили организации к оплате при приобретении ею товаров (работ, услуг), при этом организация на конец отчетного периода не приняла их к вычету и не включила в стоимость приобретенных активов или в состав расходов.
По статье «Дебиторская задолженность»: отражаются сведения о задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, и задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Движение задолженности по срокам ее возникновения в разрезе дебиторов отражается в пояснении к бухгалтерскому балансу (раздел 5).
По статье «Финансовые вложения» отражаются краткосрочные финансовые вложения со сроком обращения (погашения) по ним не более 12 месяцев после отчетной даты.
Статья «Денежные средства и денежные эквиваленты» отражает имеющиеся у организаций денежные средства в российской и иностранной валюте в кассе, на расчетных и валютных счетах, аккредитивах, чековых книжках, наличие денежных документов (авиабилетов, почтовых марок, путевок — в сумме фактических затрат на приобретение), депозиты до востребования и др.
В третьем разделе баланса «Капитал и резервы» представлен собственный капитал организации. По статье «Уставный капитал» отражается величина уставного (складочного) капитала хозяйственных товариществ и обществ в соответствии с их учредительными документами, а по государственным и муниципальным унитарным предприятиям — величина уставного фонда. По статье «Добавочный капитал (без переоценки)» в основном отражается эмиссионный доход, представляющий собой разницу между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученную в процессе формирования уставного капитала акционерного общества за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость. До 2011 г. по этой статье отражался прирост стоимости имущества по переоценке внеоборотных активов. В настоящее время в разделе «Капитал и резервы» выделена отдельная статья «Переоценка внеоборотных активов». По статье «Резервный капитал» отражается сумма остатков резервного и других аналогичных фондов в соответствии с законодательством РФ и (или) с учредительными документами организации.
По статье «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» отражается остаток прибыли, не использованной организацией по результатам работы за предыдущий год, а также неиспользованная часть чистой прибыли отчетного периода. По существу это финансовый резерв организации, который может быть использован на пополнение оборотных средств организации и снижение краткосрочной кредиторской задолженности. При наличии убытка (отчетного года и прошлых лет) соответственно уменьшается сумма собственного капитала организации.
В четвертом разделе баланса («Долгосрочные обязательства») по статье «Заемные средства» отражаются долгосрочные займы и кредиты.
Статья «Отложенные налоговые обязательства» отражает расчетную величину, сформированную как произведение ставки налога на прибыль на сумму налогооблагаемых временных разниц, которые образуются, если в бухгалтерском учете расходы признаются позже, а доходы — раньше, чем в налоговом учете. Это расчетная величина между дебетовым и кредитовым оборотами по счету 77 «Отложенные налоговые обязательства». По статье «Оценочные обязательства» отражаются учитываемые на счете 96 «Резервы предстоящих расходов» суммы оценочных обязательств, срок исполнения которых превышает 12 месяцев после отчетной даты. Это могут быть расходы, которые вытекают из требований закона или условий сделок. Например, резервы по гарантийному обслуживанию продаваемых изделий.
В пятом разделе баланса «Краткосрочные обязательства» по статье «Заемные средства» показывается информация о краткосрочных обязательствах по займам и кредитам, привлеченным организацией (срок погашения которых не превышает 12 месяцев после отчетной даты). Сумму задолженности по займам и кредитам формируют как сумму основного долга, так и причитающиеся на конец отчетного периода к уплате проценты. Если срок погашения заемных средств, ранее представленных в бухгалтерском балансе как долгосрочные обязательства, на отчетную дату составляет менее 12 месяцев, то указанные обязательства представляются как краткосрочные. По статье «Кредиторская задолженность» показывается краткосрочная кредиторская задолженность организации, срок погашения которой не превышает 12 месяцев после отчетной даты.
По статье «Доходы будущих периодов» отражаются доходы, полученные в отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам.
Статья «Оценочные обязательства» отражает учитываемые на счете 96 «Резервы предстоящих расходов».
В «Отчете о финансовых результатах» данные о доходах, расходах и финансовых результатах представляются нарастающим итогом с начала года до отчетной даты.
Начиная с годовой отчетности за 2006 г., введена форма этого отчета, которая не предусматривает деления прочих доходов и расходов на операционные, внереализационные и чрезвычайные. Однако это не отменяет использование такой классификации их в целях управленческого учета и анализа.
В отчете о финансовых результатах отражаются четыре вида прибыли: валовая прибыль, прибыль от продаж, прибыль до налогообложения и чистая прибыль.
Валовая прибыль равна выручке за вычетом себестоимости продаж. По строке «Выручка» отражаются выручка (нетто) от продажи продукции, поступления, связанные с выполнением работ и оказанием услуг, осуществлением хозяйственных операций, которые признаются в бухгалтерском учете доходами от обычных видов деятельности. По строке «Себестоимость продаж» отражаются учтенные затраты на производство продукции, работ, услуг в доле, относящейся к проданным в отчетном периоде продукции, работам и услугам. Торговые организации поданной строке «Отчета о финансовых результатах» показывают покупную стоимость реализованных товаров.
Прибыль (убыток) от продаж определяется как разница между валовой прибылью и суммой коммерческих и управленческих расходов.
Прибыль (убыток) до налогообложения — прибыль (убыток) от продаж плюс проценты к получению и прочие доходы минус проценты к уплате и прочие расходы. Это финансовый результат от обычных видов деятельности, а также прочих доходов и расходов. Этот показатель характеризует эффективность всей хозяйственной деятельности организации.
Чистая прибыль (убыток) — это прибыль до налогообложения, уменьшенная на сумму текущего налога на прибыль и скорректированная на изменение отложенных налоговых обязательств и отложенных налоговых активов.
«Отчет об изменениях капитала» содержит сведения об увеличении и уменьшении уставного, добавочного, резервного капиталов, нераспределенной прибыли и собственных акций, выкупленных у акционеров.
«Отчет о движении денежных средств» содержит сведения о потоках денежных ресурсов (поступлении и расходовании за период) с учетом их остатков на начало и конец отчетного периода в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. 
«Пояснение к бухгалтерскому балансу» раскрывает информацию об имуществе и обязательствах организации. Эта форма включает в себя девять разделов.
1.2. Общая оценка финансового состояния организации
Анализ финансового состояния организации начинается с оценки её имущественного состояния, для чего на основании бухгалтерского баланса определяются следующие основные финансовые показатели: 
* стоимость имущества, находящегося в распоряжении организации (валюта баланса);
* стоимость основных средств и других внеоборотных активов (I раздел актива баланса);
* стоимость оборотных активов (II раздел актива баланса);
* величина собственного капитала  (III раздел пассива баланса);
* величина собственных оборотных средств (III,IV разделы пассива баланса);
* величина заемного капитала (IV,V разделы пассива баланса).
         Далее определяют динамику основных разделов баланса. Если активы организации увеличились, значит, вырос её экономический потенциал, однако важно определить источники увеличения активов, а именно, собственный или заемный капитал послужил основным источником прироста имущества организации. Темпы прироста активов сравниваются также с темпами прироста выручки и прибыли, если темпы прироста активов выше, то деятельность предприятия в отчетном периоде была эффективна, если ниже, то повышение эффективности использования активов произошло только за счет увеличения цен на продукцию, что, безусловно, является негативным результатом.
Немаловажной является оценка динамики валюты баланса. Увеличение валюты баланса свидетельствует о росте объемов хозяйственной деятельности организации, среди причин которого следует учитывать влияние переоценки основных средств, инфляционных процессов (их влияние на запасы), удлинение сроков расчетов с дебиторами и кредиторами. Причины неплатежеспособности организации в условиях расширения производства следует искать в нерациональной финансовой, инвестиционной и маркетинговой политике. Снижение валюты баланса свидетельствует о снижении деловой активности, что может привести к неплатежеспособности организации в будущем. Уменьшение объемов деятельности организации может быть вызвано сокращением платежеспособного спроса покупателей на товары, работы или услуги в той сфере, в которой осуществляет деятельность организация, а также в смежных отраслях хозяйства; ограничением доступа на рынки необходимого сырья, материалов; увеличением конкурентной борьбы, и другими факторами.
При анализе актива и пассива баланса особое внимание стоит уделить  наличию «больных» статей, таких  как просроченная (сомнительная) дебиторская задолженность, непокрытые убытки, не возвращенные в срок кредиты банков, непогашенная (в установленные сроки) кредиторская задолженность. Систематический рост этих статей баланса свидетельствует о серьезнейших проблемах организации, и ухудшающемся финансовом положении.
Далее для более глубокого анализа имущественного состояния организации следует провести горизонтальный и вертикальный анализ показателей имущественного положения организации (анализ динамики и структуры статей баланса). Для чего составляется агрегированный баланс, в который включают основные показатели бухгалтерского баланса на начало и конец анализируемого периода (агрегирование баланса – объединение однородных по экономическому содержанию статей баланса). 
1.3. Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности
Финансовая устойчивость предприятия является одной из важнейших характеристик его финансовой деятельности. Уровень финансовой устойчивости формируется под воздействием различных факторов, среди которых: 
* отраслевая принадлежность организации;
* уровень, динамика колебания платежеспособного спроса;
* внешнеэкономические связи, конкуренция;
* налоговая, кредитно-финансовая, страховая, учетная, инвестиционная политика государства;
* состояние имущества организации: его размер, состав, структура;
* величина, структура, динамика издержек по сравнению с доходами, и другие.
Сущность финансовой устойчивости заключается в эффективном формировании и использовании денежных ресурсов, необходимых для нормального функционирования организации. Финансовая устойчивость характеризуется стабильным превышением доходов над расходами и бесперебойным процессом производства и реализации продукции.
Анализ финансовой устойчивости на определенную дату позволяет выяснить, насколько рационально организация управляет собственными и заемными средствами в течение периода, предшествующего этой дате. Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности организации. В то же время наличие значительных остатков свободных денежных средств усложняет деятельность организации за счет их иммобилизации в излишние материально-производственные запасы и затраты, а так же свидетельствует о нерациональной финансовой политике.
Таким образом, финансовая устойчивость фирмы — это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Высшим проявлением финансовой устойчивости является способность организации развиваться исключительно за счет собственных источников финансирования, однако такая политика существенно тормозит развитие организации, что отражает эффект финансового рычага, показывающий величину приращения  рентабельности собственного капитала при увеличении заемных средств в общей сумме капитала. 
Одним из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается готовность возместить кредиторскую задолженность при наступлении сроков платежа текущими поступлениями денежных средств. Иначе говоря, предприятие считается платежеспособным, когда оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы. Платежеспособность, прежде всего, есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности, возможности свободного маневрирования денежными средствами и т.д. 
Проводя оценку платежеспособности организации, обращают внимание на такие показатели, как наличие денежных средств на расчетных счетах в банках, в кассе предприятия, убытки, просроченная дебиторская и кредиторская задолженность, не погашенные в срок кредиты и займы. 
Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Она влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита.
Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у нее денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и дебиторская задолженность (реальная к взысканию) покрывают ее краткосрочные обязательства - краткосрочные ссуды, кредиторскую задолженность.
Улучшение платежеспособности организации неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Чем более рационально управление активами, тем выше финансовая устойчивость, платежеспособность, эффективность деятельности. 
На первом этапе анализа финансовой устойчивости организации производится оценка обеспеченности оборотных активов, запасов и затрат источниками формирования. Общая величина основных источников формировании текущих активов определяется, как сумма собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов, займов и кредиторской задолженности. 
Собственные оборотные средства (СОС) - часть собственного капитала организации, вложенная в оборотные активы. Увеличение этого показателя является положительной тенденцией. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств является прибыль.  
Наличие собственных оборотных средств рассчитывается следующим образом: к сумме капитала и резервов (III раздел баланса) прибавляется сумма долгосрочных займов (IV раздел баланса), в результате чего определяется сумма собственных и приравненных к ним средств. Из этой суммы вычитается сумма внеоборотных активов (I раздел баланса) и в итоге получается сумма собственных оборотных средств. Величину собственных оборотных средств можно определить и по-другому: как превышение текущих активов над текущими обязательствами (II раздел баланса минус V раздел баланса).  Этот показатель дает представление о том, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятия после расчетов по краткосрочным обязательствам: в некотором смысле, это характеристика свободы действий и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы.                  
СОС = 1300 + 1400 - 1100  =  1200 – 1500
Часто для анализа финансовой устойчивости организации используют трехфакторную модель. Она заключается в определении излишка или недостатка величины собственных и заемных  средств для формирования запасов и затрат организации (З).
При этом определяются следующие показатели:
* Наличие собственных оборотных средств на конец отчетного периода. Рассчитывается как разница между собственным капиталом и внеоборотными активами.
СОС = СК - ВОА = 1300 - 1100.
* Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов (СДИ) рассчитывается следующим образом: к величине собственных оборотных средств прибавляют долгосрочные кредиты и займы.
СДИ = СОС + ДКЗ = (1300 - 1100) + 1400.
* Общая величина основных источников формирования запасов (ОИ) рассчитывается суммированием собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов, краткосрочных обязательств.
ОИ = СДИ + КО = (1300 - 1100 + 1400) + 1500.
Далее определяются показатели обеспеченности запасов источниками их финансирования:
* Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средств:    
    СОС = СОС – 3;
* Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов: 
СДИ = СДИ – 3;
* Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников покрытия запасов: 
ОИ = ОИ – 3.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:
(М): М = (СОС; СДИ; ОИ).
Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости организации.
В зависимости от соотношения анализируемых показателей (запасов и общей величины основных источников их формирования) условно выделяют четыре типа финансовой устойчивости организации.


                                                                                                                                Таблица 1
                                Типы финансовой устойчивости организации 

№ п/п
Тип финансовой устойчивости
Трехфакторная модель

А
1
1.
Абсолютная финансовая устойчивость
М = (1,1,1)
2.
Нормальная финансовая устойчивость
М=(0,1,1)
3.
Неустойчивое финансовое состояние
М = (0,0,1)
4.
Кризисное (критическое) финансовое состояние
М = (0,0,0)

Для оценки уровня финансовой устойчивости организации наряду с абсолютными используются  относительные показатели, (финансовые коэффициенты), которые будут рассмотрены в следующей главе дипломной работы.
Для оценки финансовой устойчивости организаций нормативно установлен показатель стоимости чистых активов (позволяет определить стоимость имущества организации, не обремененного обязательствами). Чистые активы - величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к расчету (краткосрочных обязательств).  Рост величины чистых активов считается положительной тенденцией, тогда как стабильное снижение – индикатор приближающегося банкротства.
Если по окончании второго и каждого последующего финансового года (с момента регистрации) стоимость чистых активов общества (акционерного, с ограниченной ответственностью) окажется меньше уставного капитала, оно обязано объявить и зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов общества становится меньше определенного законом  минимального размера уставного капитала, общество подлежит ликвидации. 
В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности.
Ликвидность характеризуется временем, необходимым для превращения активов предприятия в денежные средства без потери своей балансовой стоимости с целью обеспечении необходимого уровня платежеспособности организации. Чем короче этот период, тем выше ликвидность активов. 
Ликвидность баланса показывает степень покрытия долговых обязательств собственными активами, причем время превращения активов в наличность должно соответствовать сроку погашения обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. 
Ликвидность предприятия может быть большей, чем ликвидность баланса, в случае, если предприятие может привлечь и заемные средства к погашению обязательств. 
Анализ ликвидности включает в себя рассмотрение структуры и сопоставление активов и пассивов, которые предварительно группируются: активы - по степени ликвидности (в порядке убывания ликвидности); пассивы - по срокам погашения (в порядке возрастания сроков). 
Активы в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы: 
A1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
А2 - быстрореализуемые активы - запасы готовой продукции, предназначенной к реализации, дебиторская задолженность (кроме безнадежной);                              
A3 - медленно реализуемые активы - производственные запасы сырья и материалов, готовой продукции,  объем  незавершенного  производства,  долгосрочные  финансовые вложения;
A4 - трудно реализуемые активы - основные средства, незавершенные капитальные вложения, нематериальные активы, безнадежная дебиторская задолженность, расходы будущих периодов. 
Обязательства организации (статьи пассива баланса) группируются также в четыре группы по степени срочности их оплаты:
П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;
П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, прочие краткосрочные пассивы;
П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы;
П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы (III раздел пассива баланса), задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1 ? П1; А2 ? П2; АЗ ? П3; А4 ? П4.
Обязательным условием абсолютной ликвидности является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует о наличии у организации собственных оборотных средств (капитал и резервы - внеоборотные активы). 
Сравнение I и II групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные обязательства) показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность организации в ближайшее время. Сравнение III группы активов (медленно реализуемые активы) с III группой пассивов (долгосрочные обязательства) показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации.   
Если одно или несколько неравенств системы имеет противоположный знак, то ликвидность отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные. Следует понимать, что представленная модель - идеальная и на практике условия абсолютной ликвидности не выполняются.
Ликвидность организации можно определить с помощью различных финансовых коэффициентов. Цель расчета коэффициентов ликвидности - оценить соотношение имеющихся активов как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе в целях их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены организацией в предстоящем периоде.
Для оценки платёжеспособности и ликвидности используются также финансовые коэффициенты.

1.4  Анализ деловой активности, финансовых результатов деятельности и рентабельности организации
Финансовое положение предприятия, его ликвидность и платежеспособность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. Такое влияние объясняется тем, что со скоростью оборота средств связаны:
минимально необходимая величина авансированного (задействованного) капитала и связанные с ним выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом банков, дивиденды по акциям и др.);
потребность в дополнительных источниках финансирования (и плата за них);
сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными ценностями и их хранением;
величина уплачиваемых налогов и др.
Текущее расходование денежных средств и их поступления, как правило, не совпадают во времени — в результате у предприятия возникает потребность в большем или меньшем объеме финансирования в целях поддержания платежеспособности. Чем ниже скорость оборота оборотных активов, тем больше потребность в финансировании.
Отдельные виды оборотных активов имеют различную скорость оборота. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу внешних факторов следует отнести:
* сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.);
* отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной);
* масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, - в этом одно из основных преимуществ малого бизнеса) и ряд других.
К внешним факторам следует также отнести общую экономическую ситуацию в стране, сложившуюся систему безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.
К внутренним факторам относят эффективность стратегии управления активами (или ее отсутствие), включая ценовую политику, структуру активов, методику оценки товарно-материальных запасов, что дает большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.
Деловая активность организации характеризуется системой количественных и качественных показателей. Качественные критерии – широта рынков сбыта товаров (внутренних и внешних), деловая репутация предприятии, его конкурентоспособность, наличие надежных поставщиков и покупателей готовой продукции (услуг) и др. эти критерии сравнивают с аналогичными параметрами конкурентов, действующих в отрасли или сфере бизнеса.
Количественные критерии деловой активности характеризуют абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить объем продажи готовой продукции, товаров, работ, услуг (деловой оборот), прибыль, величину авансированного капитала (активов).
Целесообразно сравнивать эти параметры в динамике за ряд периодов (кварталов, лет). Оптимальное соотношение между ними:
                     Тп> Тв > Та > 100%,
                   где Тп – темп роста прибыли, %
                  Тв – темп роста выручки (нетто) от продаж, %
                  Та – темп роста активов (имущества), %.
Прибыль должна увеличиваться более высокими темпами, чем выручка и активы. Это означает, что издержки производства должны снижаться, а активы (имущество) использоваться более рационально. 
Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) предприятия. Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости активов и собственного капитала. Порядок расчета и экономическое содержание основных относительных показателей деловой активности будет показан в следующей главе на конкретных материалах по исследуемой организации.
Результативность функционирования коммерческой организации прежде всего оценивается показателями прибыли и рентабельности, которые в свою очередь существенно зависят от организации производственного процесса, его ритмичности, эффективности использования отдельных видов имущественного потенциала, т.е. динамики финансово-хозяйственной деятельности. Прибыль является основной целью деятельности любой коммерческой организации. И как главная цель, она выступает важнейшим фактором стимулирования предпринимательской деятельности. 
Рост прибыли создает для организации финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, осуществления инвестиционной деятельности. Прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности организации. Получение прибыли означает, что доходы превышают все расходы, связанные с деятельностью организации, т.е. предпринимательская деятельность организации эффективна. Сумма прибыли определяется объемом продаж, качеством, ассортиментом и конкурентоспособностью продукции, уровнем затрат и инфляционными процессами.
Анализ финансовых результатов деятельности организации предусматривает:
* оценку динамики показателей прибыли и рентабельности;
* определение влияния отдельных факторов на размер прибыли;
     * выявление резервов роста прибыли и рентабельности.
Для анализа финансовых результатов используется в первую очередь информация отчета о финансовых результатах.
Прибыль от продаж - наиболее важный фактор формирования чистой прибыли организации. Поэтому ее анализ имеет первостепенное значение. Ключевым элементом прибыли от продаж является валовая прибыль. Она представляет собой разницу между выручкой (нетто) от продажи товаров и себестоимостью проданных товаров. Валовая прибыль формируется под влиянием следующих факторов:
* объем реализации;
* себестоимости реализованной продукции;
     * продажные цены на реализованную продукцию;
* изменения в составе продукции. 
Факторный анализ валовой прибыли осуществляется по данным отчета о финансовых результатах за отчетный и предыдущий периоды. Однако этих данных для факторного анализа недостаточно. Эти данные часто несопоставимы, т.к. на выручку (нетто) от продажи товаров влияет уровень отпускных цен.
Для определения влияния отдельных факторов на валовую прибыль традиционно используется метод цепных подстановок. Сначала необходимо рассчитать следующие показатели:
* выручку от продажи товаров без косвенных налогов отчетного периода в базисных ценах (Вх), которая определяется по формуле:

где  – объем выпуска изделий  i -го вида в отчетном периоде; 
– отпускная цена изделия i-го вида в базисном периоде.
* себестоимость проданных товаров отчетного периода в базисных
затратах на единицу продукции (Сх), которая вычисляется по формуле:
	
 - фактическая себестоимость проданной продукции в отчетном периоде.
* базисную валовую прибыль (ВПx), рассчитанную исходя из
фактического объема и ассортимента проданных товаров, которая определяется в виде разницы между выручкой от продажи товара отчетного периода в базисных ценах (Вх) и себестоимостью проданных товаров отчетного периода (Сх) в базисных затратах на единицу продукции:

Индекс  изменения  выручки  от  продажи  товаров  в  сопоставимых ценах (Ив) устанавливается по формуле: 
Ив = Вх / Вo
                                                                                                                                   Таблица 2
Примерная таблица для факторного анализа валовой прибыли (тыс. руб.) 

№ п/п


Наименование показателей
Базисный год

Отчетный период
Отклонение отчетного
года от базисного



В базисных ценах и затратах
в фактических ценах и затратах

1.
Выручка (нетто) от продажи товаров
Вo
Вх
В1
* ВП
2.
Себестоимость проданных товаров
Со
Сх
С1
* ВПс
3.
Валовая прибыль
ВПо
ВПх
ВП1
* ВП

Расчет воздействия первого фактора (изменения выручки от продажи товаров) может быть произведен двумя способами:
* В виде разницы между базовой суммой валовой прибыли,
пересчитанной на индекс изменения выручки от продажи товаров, и суммой
прибыли в базисном периоде, т.е. по формуле:
 
где – прирост валовой прибыли в базисном периоде;  
        –– сумма валовой прибыли в базисном периоде.
* Путем умножения прироста (снижения) индекса изменения выручки от продажи товаров (Ив - 1) на размер прибыли в базисном периоде:

Расчет влияния второго фактора (сдвигов в ассортименте на изменение прибыли ()) осуществляется, если имеются различия в уровне рентабельности всей проданной продукции. Рентабельность реализованной продукции для этих целей можно определить отношением прибыли к выручке от продажи товаров.
Используется два способа расчета.
При первом способе устанавливается разница между базисной валовой прибылью, рассчитанной исходя из фактического объема и ассортимента реализованной продукции, и базисной суммой прибыли, пересчитанной на индекс изменения объема продажи продукции, т.е. по формуле:
.
При втором способе расчета влияния сдвигов в структуре ассортимента на валовую прибыль разница между базисным уровнем рентабельности, рассчитанном исходя из фактического объема и ассортимента проданной продукции и ее базисным уровнем умножается на выручку от продажи продукции отчетного периода в базисных ценах (с учетом индекса инфляции) по формуле:
.
При третьем способе расчета влияние колебания стоимости реализованной продукции на изменение валовой прибыли () определяется вычитанием из себестоимости продукции отчетного периода этого показателя, рассчитанного исходя из базисных затрат на единицу продукции (Сх) по формуле:
.
При использовании четвертого способа - влияние на изменение валовой прибыли продажных цен () определяется вычитанием из фактической выручки от продажи товаров за отчетный период выручки от фактически реализованной продукции в базисных ценах (Вх)
.
Основным показателем безубыточности работы коммерческой организации является чистая прибыль. Однако сумма объявленной прибыли, как правило, не дает возможности судить о масштабах организации и эффективности ее работы. Поэтому в анализе используют коэффициенты эффективности (рентабельности), рассчитываемые как отношение полученного дохода (прибыли) к некоторому базовому показателю.
Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы фирмы в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.).
Рентабельность в отличие от прибыли полнее отражает окончательные результаты хозяйствования, так как показывает соотношение эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Показатель абсолютной суммы прибыли при анализе результатов деятельности предприятия не может полностью охарактеризовать, хорошо или плохо оно работало, так как не известен полный объем работ. Только соотношение прибыли и объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, позволяет оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с результатами отчетных периодов, а также определить место анализируемого предприятия среди других предприятий отрасли.
Оценка рентабельности предприятия производится с помощью финансовых коэффициентов.









Глава 2. Анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО “Аэрофлот”
2.1. Краткая экономико-организационная характеристика организации
В 1920-е годы, после окончания Первой мировой войны, авиация в европейских странах все больше использовалась в мирных целях - для перевозок пассажиров, почты и грузов. Не отставала от своих соседей и Россия, где пассажирские воздушные перевозки зародились еще в 1910 году. Особое внимание уделялось связям с зарубежными странами. Гражданские полеты за границу выполнялись в основном на переоборудованных военных самолетах. А 8 ноября 1921 года было образовано смешанное Русско-германское общество воздушных сообщений («Дерулюфт»). Регулярные полёты по первой международной почтово-пассажирской линии Москва — Кенигсберг (в то время территория Германии) открыл 1 мая 1922 пилот Иван Воедило. Пилотируемый им немецкий Fokker FIII доставил из Москвы в Кенигсберг (ныне Калининград) первых пассажиров, среди которых были и звезды – поэт Сергей Есенин с американской танцовщицей Айседорой Дункан. В 1926 году линия была продлена до Берлина. Официальной датой рождения гражданского воздушного флота России считается 9 февраля 1923 года. В этот день Совет Труда и Обороны принял постановление «Об организации Совета по гражданской авиации» и «О возложении технического надзора за воздушными линиями на Главное управление воздушного флота».
А практический шаг был предпринят месяц спустя. 17 марта 1923 года было учреждено акционерное общество «Добролёт» (Российское общество добровольного воздушного флота), которое являлось коммерческой компанией, выполнявшей задачи создания в стране гражданской авиации для нужд народного хозяйства. От этого дня ныне ведет свою родословную современный Аэрофлот.

В 1923 году было создано Общество друзей Воздушного флота (ОДВФ) со штаб-квартирой в Москве. В задачи Общества входила не только популяризация нового средства транспорта, но и сбор средств на строительство авиапарка и аэродромов.
25 февраля 1932 года было образовано Главное управление Гражданского воздушного флота (ГУ ГВФ) и учреждено официальное сокращенное наименование гражданской авиации страны — АЭРОФЛОТ. К концу 1930-х годов Аэрофлот стал крупнейшей авиакомпанией мира.
Выход в 1956 году на внутренние и международные линии Аэрофлота первого в мире пассажирского реактивного самолета Ту-104 конструкции Туполева и сегодня расценивается как выдающееся событие мирового значения.
В 1978 году в первый рейс за границу отправился грузовой самолет Ил-76, который по настоящее время исправно доставляет по всему миру грузы заказчикам.
В 1980 году Аэрофлот был назначен генеральным перевозчиком участников XXII Олимпийских игр, проходивших в Москве. Для того, чтобы принять спортсменов и гостей столицы со всего мира, специально был построен новый международный терминал аэропорта Шереметьево-2, способный одновременно обслужить 31 самолет любого типа. 6 мая состоялось его официальное открытие.
В 1980-е годы Аэрофлот, осуществляя пассажирские перевозки на все континенты, перевозил свыше 120 млн. пассажиров в год. Это достижение, до сих пор не превзойденное ни одной авиакомпанией, занесено в «Книгу рекордов Гиннеса».1
Аэрофлот сегодня.
* Аэрофлот является бесспорным лидером гражданской авиации России, фактическим национальным перевозчиком.
* Генеральный директор авиакомпании с 10 апреля 2009 года - Виталий Савельев.
* Аэрофлот, основанный 17 марта 1923 года, является одной из старейших авиакомпаний мира и одним из наиболее узнаваемых российских брендов.
* Аэрофлот в 1989 году первым из российских авиакомпаний вступил в Международную ассоциацию воздушного транспорта (IATA).
* Аэрофлот базируется в г. Москве в аэропорту «Шереметьево».
* В расписании "Зима-2013" - собственные регулярные пассажирские полеты в 118 пунктов 51 страны мира  (в России 31 пункт) и грузовые рейсы в 7 аэропортов мира: Гонконг, Нарита, Пекин, Сеул, Хан, Хельсинки, Шанхай.
* В России авиакомпания имеет 3 филиала: в Санкт-Петербурге,  Калининграде,  Владивостоке.
* Приоритетное значение придает развитию внутреннего рынка, присутствию в Сибири и на Дальнем Востоке.
* В 2013 году авиакомпания перевезла 17,656 млн пассажиров, увеличив этот показатель на 24,6% по сравнению с предыдущим годом. Пассажирооборот Аэрофлота составил 50,533 млрд пкм (прирост на 20,3%). Процент занятости пассажирских кресел - 77,9% (+0,4 п.п.).
* Аэрофлот постоянно увеличивает и совершенствует свой парк воздушных судов, а также построил современный аэропортовый терминал в Шереметьево. Терминал D,   вступивший в строй в конце 2009 года, предназначен для обслуживания рейсов Аэрофлота и партнёров по альянсу SkyTeam.
* Аэрофлот располагает крупнейшим в Восточной Европе Центром управления полётами.
* В 2012 году открыл собственную Авиационную школу с запланированным объемом выпуска 160 пилотов (80 экипажей) в год. Подготовка кадров предусмотрена по 120 авиационным специальностям.
* Создал высокотехнологичный Ситуационный центр, который в случае сбойной или кризисной  ситуаций позволяет эффективно руководить производственными процессами.
Флот компании является одним из самых cовременных, молодых и быстрорастущих в Европе. На балансе Аэрофлота 130 авиалайнеров, большей частью самолеты семейства А320, А330 и SSJ-100. В 2007 году Аэрофлот подписал крупные контракты на приобретение 22 дальнемагистральных самолетов Boeing B787 Dreamliner с началом поставок с 2016 года и 22 лайнеров Airbus A350 - с 2018 года.
С конца 2008 года Аэрофлот принимает в состав своего флота новые дальнемагистральные лайнеры Airbus A330, которые значительно расширили возможности компании на дальних маршрутах, а также позволили ввести качественно новый уровень сервиса.
В 2012 году заключены контракты с корпорацией Boeing на 16 самолетов B777, основные поставки которых начались с 2013 года.
С июня 2012 года Аэрофлот получает российские региональные самолёты нового поколения Sukhoi SuperJet-100 (в рамках твердого заказа на 30 воздушных судов SSJ-100). В общей сложности, в период до 2020 года для Группы "Аэрофлот" планируется приобрести 126 современных воздушных судов российского производства.

2.2. Оценка имущественного положения организации
Финансовый анализ начинается с оценки имущественного состояния организации. Для этого по данным бухгалтерского баланса определяются следующие основные финансовые показатели:
- стоимость всего имущества, находящегося в распоряжении организации (валюта баланса);
- стоимость основных средств и других внеоборотных активов (I раздел актива баланса);
- стоимость оборотных активов (II раздел актива баланса);
- величина собственного капитала (III раздел пассива баланса);
- величина собственных оборотных средств (III + IV разделы пассива баланса – I раздел актива баланса);
- величина заемного капитала (IV + V разделы пассива баланса);
Указанные показатели анализируются в динамике, т.е. показатели на конец отчетного периода сравниваются с их значениями на начало периода (или с показателями за несколько предыдущих периодов).
Показатели имущественного состояния ОАО “Аэрофлот” представлены в табл.2. 










Таблица 2. (тыс. руб.)
Динамика и структура активов и капитала ОАО «Аэрофлот» за 2011-2013 годы
Показатели
31.12.2011.
31.12.2012.
31.12.2013.
Изменение ( + \ - )
Темп роста (%)

сумма
В % к валюте баланса
сумма
В % к валюте баланса
Сумма
В % к валюте баланса
За 2012 год
За 2013 год
За 2012 год
За 2013 год







     Сумма
В % к валюте баланса
Сумма
В % к валюте баланса


А
1
2
3
4
5
6
7=3-1
8=4-2
9=5-3
10=6-4
11=3/1*100
12=5/3*100
Актив
I. Внеоборотные активы - итого
17978855
37,21
23565713
32,46
36817977
38,06
5586858
-4,75
13252264
5,6
131,07
156,23
Нематериальные активы
85658
0,18
90830
0,12
76334
0,08
5172
-0,06
-14496
-0,04
106,04
84,04
Результаты исследований и разработок
2589
0,01
1919
0,01
8386
0,01
-670
0
6467
0
74,12
437
Основные средства
5096989
10,55
7710614
10,62
10172732
10,52
2613625
0,07
2462118
-0,10
151,28
131,93
Финансовые вложения
4955148
10,25
7618985
10,49
10147225
10,49
2663837
0,24
2528240
0
153,76
133,18
Отложенные налоговые активы
86819
0,18
87230
0,12
121921
0,12
411
-0,06
34691
0
100,47
139,77
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты
2889342
5,98
5896278
8,12
13946554
14,42
3006936
2,14
8050276
6,3
204,07
236,53
II. Оборотные активы – итого
30340142
62,79
49036362
67,54
59907446
61.94
18696220
4,75
10871084
-5,6
161,62
122,17
Запасы
2411515
5,00
2218567
3,06
2296160
2,37
-192948
-1,94
77593
-0,69
92,00
103,50
Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям
279031
0,57
329145
0,45
716380
0,74
50114
-0,12
387235
0,29
117,96
217,65
Дебиторская задолженность
24585695
50,88
26080880
35,92
45079811
46,61
1495185
-14,96
18998931
10,69
106,08
172,85
В том числе:
- Покупатели и заказчики
11075914
22,92
12192235
16,79
17415076
18,01
1116321
-6,13
5222841
1,22
110,08
142,84
- Задолженность дочерних и зависимых обществ
198823
0,41
11040
0,01
75000
0,08
-187783
-0,40
63960
0,07
5,55
679,34
- Задолженность бюджета по налогам и сборам
5043791
10,44
4004998
5,52
3873595
4,00
-1038793
-4,92
-131403
-1,52
79,40
96,72
- Задолженность государственных внебюджетных фондов
46237
0,09
41580
0,06
50943
0,05
-4657
-0,03
9363
-0,01
89,93
122,52
- Авансы выданные
4855433
10,05
5904183
8,13
19168106
19,82
1048750
-1,92
13263923
11,69
121,60
324,65
- Прочие дебиторы
3365497
6,97
3926844
5,41
4497091
4,65
561347
-1,56
570247
-0,76
116,68
114,52
Финансовые вложения
97883
0,20
10218559
14,08
8019002
8,29
10120676
13,88
-2199557
-5,79
10439
78,47
Денежные средства и денежные эквиваленты
2791635
5,78
10092174
13,90
3616956
3,74
7300539
8,12
-6475218
-10,16
361,51
35,84
ВСЕГО АКТИВОВ:
48318997
100,00
72602075
100,00
96725423
100,00
24283078
-
24123348
-
150,26
133,23
Пассив
III. Капитал и резервы - итого
30590976
63,31
41741501
57,49
50046178
51,74
11150525
-5,82
8304677
-5,75
136,45
119,89
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
1110616
2,30
1110616
1,53
1110616
1,15
0
-0,77
0
-0,38
100,00
100,00
Переоценка внеоборотных активов
1483337
3,07
1008215
1,39
792979
0,82
-475122
-1,68
-215236
-0,57
67,97
78,65
Резервный капитал
277654
0,57
277654
0,38
277654
0,29
0
-0,19
0
-0,09
100,00
100,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
27719369
57,37
39345016
54,19
48152658
49,78
11625647
-3,18
8807642
-4,41
141,94
122,39
IV. Долгосрочные обязательства – итого
144619
0,30
12348646
17,01
15002987
15,51
12204027
16,71
2654341
-1,5
8538,7
121,49
Заёмный средства
-
-
12000000
16,53
12000000
12,41
12000000
16,53
0
-4,12
-
100,00
- займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
-
-
12000000
16,53
12000000
12,41
12000000
16,53
0
-4,12
-
100,00
Отложенные налоговые обязательства
144619
0,30
348646
0,48
446362
0,46
204027
0,18
97716
-0,02
241,08
128,03
V. Краткосрочные обязательства - итого
17583402
36,39
18511928
25,50
31676258
32,75
928526
-10,89
13164330
7,25
105,28
171,11
Заемные средства
2460981
5,09
-
-
4304902
4,45
-2460981
-5,09
4304902
4,45
-
-
В том числе:
- кредиты банков, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты

2460981

5,09

-

-

4304902

4,45

-2460981

-5,09

4304902

4,45

-

-
Кредиторская задолженность
14129397
29,24
17287618
23,81
25475220
26,34
3158221
-5,43
8187602
2,53
122,35
147,36
В том числе:
- поставщики и подрядчики
5825181
12,05
6466761
8,91
11196574
11,57
641580
-3,14
4729813
2,66
111,01
173,14
- задолженность перед персоналом организации
366552
0,76
544606
0,75
499575
0,52
178054
-0,01
-45031
-0,23
148,57
91,73
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами
51602
0,11
20653
0,03
79150
0,08
-30949
-0,08
58497
0,05
40,02
383,24
- задолженность по налогам и сборам
51071
0,11
67458
0,09
125423
0,13
16387
-0,02
57965
0,04
132,09
185,93
- авансы полученные
7305943
15,12
9191535
12,66
11963492
12,37
1885592
-2,46
2771957
-0,29
125,81
130,16
- задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
6149
0,01
6018
0,01
17763
0,02
-131
0
11745
0,01
97,87
295,16
Доходы будущих периодов
306693
0,64
262029
0,36
224443
0,23
-44664
-0,28
-37586
-0,13
85,44
85,66
Оценочные обязательства со сроком погашения менее чем через 12 месяцев после отчетной даты
686331
1,42
962281
1,33
1671693
1,73
275950
-0,09
709412
0,40
140,21
173,72
ВСЕГО ПАССИВОВ:
48318997
100,00
72602075
100,00
96725423
100,00
24283078
-
24123348
-
150,26
133,23


Как следует из данных табл.2, за 2013 год валюта баланса увеличилась на 24123348 (или на 33,23%), в активах баланса увеличение произошло за счет увеличения внеоборотных активов на 13252264 (или на 56,23%) и за счет оборотных активов имущество организации увеличилось на 10871084 (или на 22,17%). Следовательно, стоимость имущества увеличилась в основном за счет внеоборотных активов. Это подтверждается данными об изменениях структуры имущества. Тенденция увеличения удельного веса внеоборотных активов начала просматриваться 2013 году, если на конец 2011 года доля внеоборотных активов на конец 2011 года составляла 37,21%, в 2012 году снизилась до 32,46%, то в 2013 году произошло увеличение до 38,06%. Соответственно доля оборотных активов в общей валюте баланса составляла: на конец 2011 года 62,79%, в 2011 году увеличилась до 67,54%, а в 2013 году уменьшилась до 61,94%.
Уменьшение стоимости оборотных активов связано с уменьшением задолженности бюджета по налогам и сборам в 2013 году на 131403 (или на 1,52%), так же в 2013 году произошло резкое снижение финансовых вложений на 2199557 (или на 5,79%), это изменение произошло за счет уменьшения займов предоставленных организациям на срок менее 12 месяцев и составило 2576025 (или на 6,17%). В 2013 году денежные средства и денежные эквиваленты снизились на 6475218 (или на 10,16%), снижение произошло за счет снижения средств в кассе на 39412 (или на 0,06%), снижения на расчетных счетах на 44637 (или на 0,61%), снижения по валютным счетам на 504747 (или на 1,18%) и снижение прочих денежных средств на 5886422 (или на 8,31%). 
Повышение стоимости внеоборотных активов в 2013 году на 5,6% к валюте баланса связано с увеличением основных средств на 2462118 по сравнению с 2012 годом. Также произошло увеличение финансовых вложений на 2528240, это увеличение произошло за счет увеличения займов представленных организациям на срок более 12 месяцев и составило 2874589 (или 2,85%), увеличилась дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, увеличение составило 8050276 (или 6,3%).
Анализ пассива баланса показывает, что в 2013 году произошло снижение финансовых ресурсов за счет уменьшения собственного капитала на 8304677 (или на 5,75%), в результате сокращения результатов переоценки внеоборотных активов на 215236 ( или на 0,57% ) и за счет снижения нераспределенной прибыли на 8807642 ( или на 4,41%). Долгосрочные обязательства в 2013 году по сравнению с 2012 снизились на 2654341 (или на 1,5%). Касательно краткосрочных обязательств, они увеличились на 13164330 (или на 7,25%), это произошло за счет роста заемных средств на 4304902 (или на 4,45%) и увеличения кредиторской задолженности на 8187602 (или на 2,53%). В 2013 году удалось сократить задолженность перед персоналом организации на 45031 (или на 0,23%), зато произошло увеличение задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 4729813 (или на 2,66%), так же возросла задолженность по налогам и сборам на 57965 ( или на 0,04%).
Анализ состава кредиторской и дебиторской задолженности позволяет сделать вывод о том, что все долги дебиторов, реальны к взысканию, а кредиторская задолженность, хоть и подросла в 2013 году и составила 8187602, по срокам уплаты соответствует условиям договоров с поставщиками и подрядчиками. Согласно заключенным договорам, на поставку техники, расчеты с компаниями производятся регулярно, 1 раз в месяц. Кроме того, своевременно производятся выплаты зарплаты.
Обобщая сказанное можно сделать следующие выводы:
- за анализируемый период увеличилась стоимость имущества ОАО Аэрофлот, темп увеличения внеоборотных активов (56,23%) оказался выше, чем оборотных активов (22,17%);
- значительный объем средств предприятия отвлеченны в расчеты, при этом долги дебиторов (72,85%) значительно превышают суммы кредиторской задолженности (47,36%);
- обращает на себя внимание снижение доли денежных средств в валюте баланса за 2013, что свидетельствует о серьезном их дефиците;
- структура пассива баланса характеризует снижением в 2013 году доли собственных средств и увеличение доли заемных источников (краткосрочных обязательств).
Ряд указанных изменений может серьезно ухудшить финансовое состояние исследуемого акционерного общества в будущем. Для выявления их причин, на следующем этапе анализа будет проведена оценка других финансовых показателей, в том числе с использованием финансовых коэффициентов.
2.3. Оценка финансовой устойчивости организации
Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние материальных запасов и степень их обеспеченности основными источниками финансирования. Рассмотрим основные показатели. 

Таблица 3. (тыс. руб.)
Абсолютные показатели финансовой устойчивости.
№п/п
показатели
Условные обозначения
Способ расчета
2011 год
2012 год
2013 год
Изменение ( + / - ) 







За 2011
За 2012

А
В
1
2
3
4
5=3-2
6=4-3
1.
Капитал и резервы
КР
III раздел баланса
1110616
1110616
1110616
0
0
2.
Внеоборотные активы
ВОА
I раздел баланса
17978855
23565713
36817977
5586858
13252264
3.
Наличие собственных оборотных средств
СОС
стр.1 – стр.2
16868239
22455097
35707361
5586858
13252264
4.
Долгосрочные обязательства
ДКЗ
IV раздел баланса
144619
12348646
15002987
1090245
13768123
5.
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов
СДИ
стр.3 + стр.4
17012858
34803743
50710348
17790885
15906605
6.
Краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность по ТМЦ
ККЗ
1510 + 1520
16590378
17287618
29780122
697240
12492504
7.
Общая величина основных источников формирования запасов
ОИ
стр.5 + стр.6
33603236
52091361
80490470
18488125
28399109
8.
Общая сумма запасов + НДС
З
1210 + 1220
2690546
2547712
3012540
-142834
464828
9.
Излишек (+),недостаток (-) собственных оборотных средств
?СОС
стр.3 – стр.8
14177693
19907385
32694821
572969
12787436
10.
Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов
?СДИ
стр.5 – стр.8
14322312
32256031
47697808
17933719
15441777
11.
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников финансирования запасов
?ОИЗ
стр.7 – стр.8
30912690
49543649
77477930
18630959
27934281


Данные табл.3 позволяют сделать вывод о том, что за анализируемый периоду ОАО Аэрофлот произошло увеличение внеоборотных и оборотных активов в 2013 на 13252264 тыс.руб. Что касается наличия собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, то они увеличились на 15906605 тыс.руб.
В целом финансовое состояние ОАО Аэрофлот на начало 2014 года можно оценить как устойчивое. Никаких угроз для функционирования работы компании нет.
Согласно методике трехфакторной модели исследуемая нами организация имеет абсолютную финансовую устойчивость, ее запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Что касается всех оборотных активов, то они покрываются общей величиной источников формирования, включая кредиторскую задолженность акционерного общества.
Для получения более глубокой оценки финансовой устойчивости необходимо произвести анализ относительных показателей финансовой устойчивости ОАО “Аэрофлот”.
Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.
Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине собственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Потенциальных инвесторов интересует структура используемого предприятием капитала с позиции его платежеспособности и будущей финансовой стабильности. Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют также оценить степень защищенности инвесторов и кредиторов, так как выражают способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед партнерами. Данную группу параметров часто называют показателями структуры капитала либо коэффициентами управления источниками средств.
Информационной базой для их расчета и сравнения отчетных показателей с базисными, а также динамики их изменения являются статьи и пассива бухгалтерского баланса. Оценку финансовой устойчивости предприятия можно осуществлять с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов.
Рассмотрим расчет коэффициентов, характеризующих общую финансовую устойчивость ОАО Аэрофлот.
* Коэффициент автономии (Ка) показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество предприятия:
Ка = СК / ВБ
СК – собственный капитал – источники собственных средств (III раздел пассива баланса «Капитал и резервы»);
ВБ – валюта баланса.
На 01.01.2011: Ка = 30590976 / 48318997 = 0,6
На 01.01.2012: Ка = 41741501 / 72602075 = 0,6
На 01.01.2013: Ка = 50046178 / 96725423 = 0,5
Рекомендуемое значение 0,5. Доля собственного капитала в общем объеме используемых организацией активов в 2012 году равно рекомендуемому значению. В 2010 и в 2011 годах значения равны 0,6 , что показывает увеличение финансовой прочности предприятия, его стабильности и повышении независимости от внешних кредиторов.
2. Коэффициент финансирования:
К внеш финанс. = ЗК / СК
где:
СК- Собственный капитал;
ЗК- Заемный капитал.
Рекомендуемое значение 1.
На 01.01.2011 год = (144619+17583402) / 30590976 = 0,6
На 01.01.2012 год = (12348646+18511928) / 41741501 = 0,7
На 01.01.2013 год = (15002987+31676258) / 50046178 = 0,9
Данный коэффициент увеличивается в динамике, организации в 2012 году немного не хватает собственных средств, чтобы в полном объеме погасить заемные средства.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости организации.

К обесп. = Собственный оборотный капитал / оборотные активы

Рекомендуемое значение >= 0,1
На 01.01.2011 год = (30590976+144619-17978855) / 30340142 = 0,4
На 01.01.2012 год = (41741501+12348646-23565713) / 49036362 = 0,6
На 01.01.2013 год = (50046178+15002987-36817977) / 59907446 = 0,5
4. Коэффициент маневренности (мобильности) собственного оборотного капитала. Показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала.

К маневрен. = Собственный оборотный капитал / собственный капитал

Рекомендуемое значение 0,2-0,5 
На 01.01.2011 год = (30590976+144619-17978855) / 30590976 = 0,4
На 01.01.2012 год = (41741501+12348646-23565713) / 41741501 = 0,7
На 01.01.2013 год = (50046178+15002987-36817977) / 50046178 = 0,6
5. Коэффициент финансовой устойчивости. Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

К фин. уст. = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства / Валюта баланса
Рекомендуемое значение 0,75-0,9
На 01.01.2011 год = (30590976+144619) / 48318997 = 0,6
На 01.01.2012 год = (41741501+12348646) / 72602075 = 0,7
На 01.01.2013 год = (50046178+15002987) / 96725423 = 0,7
6. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Характеризует соотношение расчетов по видам задолженности предприятия.

На 01.01.2011 год = 2889342 / 14129397 = 0,2
На 01.01.2012 год = 5896278 / 17287618 = 0,3
На 01.01.2013 год = 13946554 / 25475220 = 0,5
Как видно из расчетов, данный коэффициент возрос в 2012 году, что свидетельствует о все еще значительном отвлечении средств организации в дебиторскую задолженность.
Представленные коэффициенты рассмотрим в таблице.
Таблица 4.
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ОАО “Аэрофлот”
№ п/п
показатели
Значение коэффициентов (в долях единицы)
Рекомендуемое значение


На 01.01.2011 год
На 01.01.2012 год
На 01.01.2013 год
Изменение (+ / -)






За 2011 год
За 2012 год

1.
Коэффициент финансовой независимости (автономии)
0,6
0,6
0,5
-
-0,1
0,5
2.
Коэффициент внешнего финансирования
0,6
0,7
0,9
0,1
0,2
1
3.
Коэффициент обеспеченности оборотными средствами
0,4
0,6
0,5
0,2
-0,1
>=0,1
4.
Коэффициент маневренности (мобильности) собственного оборотного капитала
0,4
0,7
0,6
0,3
-0,1
0,2-0,5
5.
Коэффициент финансовой устойчивости
0,6
0,7
0,7
0,1
-
0,75-0,9
6.
Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
0,2
0,3
0,5
0,1
0,2
-

Рассчитанные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость подтверждают выводы, сделанные на основе оценки абсолютных показателей ликвидности и финансовой устойчивости о том, что ОАО «Аэрофлот» находится в очень устойчивом финансовом состоянии. 
Значение коэффициента финансовой независимости свидетельствует о том, что на 01.01.2013 года объем используемых организацией активов на половину сформирован за счет собственного капитала, что говорит о средней независимости от внешних источников финансирования. Соответственно значение коэффициента финансирования, отражающего какой размер заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) приходится на единицу собственного капитала организации, незначительно ниже рекомендуемого значения и составляет на 2012 год 0,9, т.е. на рубль собственных средств приходится 90 копейки заемных. Несмотря на некоторое снижение в 2012 году коэффициента обеспеченности собственным оборотным капиталом (на 0,1), он имеет высокое значение – 0,5, что характеризует независимую финансовую политику организации по отношению к внешним кредиторам. Значение этого коэффициента на 2012 год в 5 раз превышает минимально допустимое значение, равное 0,1.
Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала, превышает рекомендуемое значение и составляет 0,6, что способствует маневренности компании.
На первый взгляд, сложившаяся структура капитала ОАО «Аэрофлот» говорит о том, что финансовое положение организации устойчиво, организация обладает высокой ликвидностью и платежеспособностью, однако практика показывает, что динамичное долгосрочное развитие организации, увеличение её рентабельности практически невозможно без привлечения достаточного объема заемных средств, это в конечном итоге оказывается выгодным, даже если в краткосрочной перспективе показатели ликвидности баланса и коэффициенты финансовой устойчивости снизятся. Данное утверждение имеет экономическое обоснование в виде эффекта финансового рычага, заключающегося в приращении рентабельности собственного капитала при увеличении заемных средств в общей сумме капитала. Однако в погоне рентабельностью и прибылью стоит осуществлять непрерывный мониторинг за финансовой устойчивостью и платежеспособностью организации.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности в ОАО «Аэрофлот» в 2012 году возросло, и составило 0,5. В 2012 году в исследуемой организации был разработан и частично введен в работу ряд мер, позволяющих сократить сроки оплаты за предоставленные услуги партнерам и повысить оборачиваемость дебиторской задолженности, в частности, были изменены условия договоров с постоянными клиентами компании, соблюдающими платежную дисциплину, что положительно сказалось на товарообороте и скорости расчетов, ведь многие заинтересованы в получении дополнительной скидки за предоставляемую услугу и скорость расчета.
2.4. Оценка ликвидности и платежеспособности организации
Для дальнейшего анализа финансовой устойчивости ОАО «Аэрофлот» следует исследовать его ликвидность. 
Для анализа ликвидности баланса сравниваются средства по активу, сгруппированные по степени убывания их ликвидности, и средства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения. 


Таблица 5.
Абсолютные показатели ликвидности баланса ОАО “Аэрофлот”
Актив
Пассив
Изменение ( + / - ) (А-П)
Группа активов
Способ расчета

На 2011 год
На 2012 год
На 2013 год
Группа пассивов
Способ расчета
На 2011 год
На 2012 год
На 2013 год
На 2010
год
На 2011 год
На 2012 год
А1
(1240+1250)
2889518
20310733
11635958
П1
(1520)
14129397
17287618
25475220
-11239879
3023115
-13839262
А2
(1230)
24585695
26080880
45079811
П2
(1510+ 1550)
2460981
-
4304902
22124714
26080880
40774909
А3
(1150+1210+
1220+1260)
7820077
10263734
13338902
П3
(1400)
144619
12348646
15002987
7675458
-2084912
-1664085
А4
(1100-1150)
13023707
15946728
26670752
П4
(1300+ 1530+ 1540)
31584000
42965811
51942314
-18560293
-27019083
-25271562
Баланс
(1600)
48318997
72602075
96725423
Баланс
(1700)
48318997
72602075
96725423
-
-
-

Как видно из расчетной табл.5 ОАО “Аэрофлот” не обладало абсолютной ликвидностью на начало 2011 и 2013 годов. Сумма наиболее ликвидных активов, значительно меньше кредиторской задолженности. На начало 2011 года платежный недостаток составлял 11239879, а на начало 2013 года 13839262. Снижение в 2012 году произошло за счет снижения денежных средств по сравнению с 2011 годом почти в 3 раза.
Платежный недостаток по первой группе восполняется суммой избытка по второй группе, однако этот избыток не гарантирует погашение срочных обязательств общества. Платежный излишек полученный при сопоставлении быстро реализуемых активов и краткосрочных обязательств по анализируемым периодам возник за счет превышения запасов и увеличения дебиторской задолженности. Сумма наиболее реализуемых активов А1+А2 в 2012 году почти в 2 раза превышает сумму наиболее срочных и других краткосрочных пассивов (П1+П2), это свидетельствует о текущей ликвидности (платежеспособности) предприятия на ближайшее время.
Медленно реализуемые активы (А3) на начало 2013 года меньше долгосрочных обязательств на 1664085, этим выражается платежный недостаток организации.
Выполнение четвертого неравенства, то есть превышение постоянных пассивов над трудно реализуемыми активами свидетельствует о наличии у организации собственных оборотных средств.
Таким образом, на рассматриваемые периоды, баланс ОАО «Аэрофлот» как с позиций текущей ликвидности, так и перспективной платежеспособности является ликвидным.
Кроме абсолютных показателей ликвидности баланса, для качественной оценки финансовой устойчивости и кредитоспособности организации, проводят анализ относительных (финансовых коэффициентов).
* Коэффициент абсолютной ликвидности (Каб) – определяется отношением наиболее ликвидных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных долговых обязательств:

Каб = (ДС + КФР) / КДО, 
где,
ДС – денежные средства,
КФР – краткосрочных финансовых вложений, 
КДО – краткосрочных долговых обязательств.
Каб. на 2011 год = (97883+2791635) / 17583402 = 0,2
Каб. на 2012 год = (10218559+10092174) / 18511928 = 1,1
Каб. на 2013 год = (8019002+3616956) / 31676258 = 0,4
Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. 
* Коэффициент промежуточной ликвидности (Ккл) определяется отношением суммы наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов (денежных средств, краткосрочных финансовых активов, краткосрочной дебиторской задолженности и прочих текущих оборотных активов) к сумме краткосрочных долговых обязательств:

Ккл = (ДС + КФВ + ДЗ + ТАпр) / КДО, 


где,
ДС – денежные средства,
КФВ – краткосрочные финансовые вложения,
ДЗ – дебиторская задолженность,
ТАпр – прочие текущие оборотные активы,
КДО – краткосрочные долговые обязательства.
Ккл на 2011 год = (97883+2791635+24585695) / 17583402 = 1,6
Ккл на 2012 год = (10218559+10092174+26080880) / 18511928 = 2,5
Ккл на 2013 год = (8019002+3616956+45079811) / 31676258 = 1,8
Показатель характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.
* Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) или общий коэффициент покрытия, равен отношению стоимости всех текущих оборотных активов к величине краткосрочных долговых обязательств:

Ктл = ОА / КДО,
где,
ОА – оборотные активы,
КДО – краткосрочные долговые обязательства.
Ктл на 2011 год = 30340142 / 17583402 = 1,7
Ктл на 2012 год = 49036362 / 18511928 = 2,6
Ктл на 2013 гол = 59907446 / 31676258 = 1,9
Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. 

Таблица 6.
Коэффициенты ликвидности и платежеспособности ОАО “Аэрофлот”
№ п/п
показатели
Значение коэффициентов (в долях единицы)
Рекомендуемое значение


На 2011 год
На 2012 год
На 2013 год
Изменения ( + / - )






За 2012 год
За 2013 год

1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,2
1,1
0,4
0,9
-0,7
>=0,2
2.
Коэффициент промежуточной ликвидности
1,6
2,5
1,8
0,9
-0,7
>=1
3.
Коэффициент текущей ликвидности
1,7
2,6
1,9
0,9
-0,7
1-2
Судя по данным табл.6, значения всех рассчитанных показателей ликвидности баланса соответствуют рекомендованным значениям, но по итогам 2013 года немного снизились в динамике.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее время. Значение данного показателя в исследуемой организации говорит о том, что сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов на 2013 год может быть покрыта за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Полученные значения показателя промежуточной ликвидности превышают рекомендованные значения. На 2012 год наблюдается высокое значение этого коэффициента – 2,5 и к 2013 году значение данного показателя снижается до 1,80, что обеспечивает возможность обращения значительной части быстро ликвидных активов.
Коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие (оборотные) активы покрывают краткосрочные обязательства, этот коэффициент по-другому называется коэффициентом покрытия. Это основной показатель платежеспособности предприятия. Предприятие погашает свои краткосрочные обязательства в основном за счет оборотных активов, следовательно, если оборотные активы превышают по величине краткосрочные пассивы, то предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее. Полученные значения коэффициента текущей ликвидности свидетельствуют о том, что организация достигла высокого значения этого показателя. По данным таблицы 6 в ОАО «Аэрофлот» на конец отчетного периода на один рубль текущих обязательств приходится 1 рубль 90 копеек текущих активов. Специфика деятельности организации заключается в перевозке пассажиров, комфорта в аэропортах, у исследуемой компании нет задержек рейсов и сведены к минимуму трудности в покупке билета, поэтому значение данного коэффициента является вполне нормальным и близким к верхней границе рекомендуемого значения.

* Специфика кредитования в Сбербанке России
Сбербанк России оцениваниет кредитоспособность заемщика по классу кредитоспособности заемщика, который зависит от величины коэффициентов автономии, ликвидности, финансовой независимости, финансовой устойчивости, обеспеченности собственными оборотными средствами. Данные представлены в таблицах 7 и 8.



Таблица 7.
Распределение показателей по классам
№ п/п
Название показателя
Классы заемщиков


I
II
III

А
1
2
3
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
более 0,2
0,15 – 0,2
менее 0,15
2.
Коэффициент промежуточной ликвидности
1
0,5 - 1
менее 0,5
3.
Коэффициент общей ликвидности
более 2
1 – 2
менее 1
4.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
более 0,6
0,5 – 0,6
менее 0,5
5.
Коэффициент финансовой независимости
0,5
0,1-0,5
менее 0,1
6.
Коэффициент финансовой устойчивости
0,6
0,4-0,6
менее 0,4

Таблица 8.
Определение класса кредитоспособности заемщика - ОАО “Аэрофлот” за анализируемый период
№ п/п
Наименование коэффициента
Значение
Принадлежность к классу


На 2011 год
На 2012 год
На 2013 год
На 2011 год
На 2012 год
На 2013 год

А
1
2
3
4
5
6
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,2
1,1
0,4
II
I
I
2.
Коэффициент промежуточной ликвидности
1,6
2,5
1,8
I
I
I
3.
Коэффициент общей ликвидности
1,7
2,6
1,9
II
I
II
4.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0,4
0,6
0,5
III
II
II
5.
Коэффициент автономии (финансовой независимости)
0,6
0,6
0,5
I
I
I
6.
Коэффициент финансирования
0,6
0,7
0,9
I
I
I

1 класс – это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовое состояние позволяет быть уверенным в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.
2 класс – это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе минимально допустимого уровня, финансовая устойчивость нормальная, либо, наоборот, неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.
3 класс – это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособные и абсолютно неустойчивые с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные.
Общая оценка кредитоспособности представляет собой сумму произведений рейтинга каждого показателя на класс кредитоспособности. Первому классу заемщиков условно присваивают от 100 до 150 баллов; второму классу — от 151 до 250 баллов; третьему классу — свыше 251 балла. Расчет рейтинга заемщика приведен в табл. 9.
С предприятиями каждого класса банки по-разному строят свои кредитные отношения. Первоклассные заемщики считаются финансово устойчивыми, и банки могут открывать им кредитную линию, кредитовать по счету с овердрафтом, выдать кредит без обеспечения. Второклассные заемщики считаются финансово неустойчивыми и кредитуются на общих основаниях. Третьеклассные заемщики считаются ненадежными, и кредит предоставляется им на особых условиях: под более высокий процент, под несколько видов обеспечения, ограничением ссуды размером уставного капитала. В ряде случаев банк может отказать таким предприятиям в получении кредита.
Таблица 9.
Расчет рейтинга ОАО “Аэрофлот” как заемщика за анализируемый период
№ п/п
Наименование коэффициента
Класс заемщика
Рейтинг показателя (доля), %
Сумма баллов


На 2011 год
На 2012 год
На 2013 год

На 2011 год
На 2012 год
На 2013 год

А
1
2
3
4
5
6
7
1.
Коэффициент абсолютной ликвидности
II
I
I
25
50
25
25
2.
Коэффициент промежуточной ликвидности
I
I
I
20
20
20
20
3.
Коэффициент общей ликвидности
II
I
II
25
50
25
50
4.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
III
II
II
20
60
40
40
5.
Коэффициент автономии (финансовой независимости)
I
I
I
5
5
5
5
6.
Коэффициент финансирования
I
I
I
5
5
5
5
7.
Итого:
100
190
120
145

По проведенным расчетам по сумме баллов исследуемое акционерное общество относится к I классу кредитоспособности. 
Так как предоставление кредита заемщикам первого класса, связано с доверием банка клиенту, то банк может выдавать кредит ОАО “Аэрофлот” на большие суммы, при этом банк будет уверен, что заемщик погасит кредит в сроки.
* Анализ финансовых результатов деятельности
Обобщающая оценка финансового состояния предприятия достигается на основе таких результативных показателей, как прибыль и рентабельность. 
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия начинают с изучения состава, структуры и динамики показателей прибыли по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности – формы N 2. Такая оценка может быть дана на основе горизонтального, вертикального и трендового (при долгосрочных сравнениях) методов анализа. 



Таблица 10 (тыс. руб)
Анализ финансовых результатов деятельности ОАО “Аэрофлот”
№ п/п
Наименование показателя
На 2012 год
На 2013 год
Изменение ( + / - )
Темп роста, %

А
1
2
3=2-1
4=2/1*100%
1.
Выручка
112569429
135801478
23232049
120,64
2.
Себестоимость продаж
(88189292)
(111081776)
22892484
125,96
3.
Валовая прибыль (убыток)
24380137
24719702
339565
101,39
4.
Коммерческие расходы
(11672810)
(15955325)
4282515
136,69
5.
Управленческие расходы
(4675538)
(6214366)
1538828
132,91
6.
Прибыль (убыток) от продаж
8031789
2550011
-5481778
31,75
7.
Прочие доходы
13540604
16773992
3233388
123,88
8.
Прочие расходы
(7075139)
(5794897)
-1280242
81,91
9.
Прибыль (убыток) до налогообложения
14650861
13844844
-806017
94,50
10.
Изменения отложенных налоговых активов
411
34691
34280
8440,63
11.
Изменения отложенных налоговых обязательств
(204028)
(97716)
-106312
47,89
12.
Текущий налог на прибыль
(3896747)
(3247809)
-648938
83,35
13.
Иные аналогичные платежи
-
-
-
-
14.
Чистая прибыль (убыток)
11693895
10403952
-1289943
88,97

Из данных табл.10 следует, что чистая прибыль за 2013 год уменьшались на 1289943 тыс.руб. ( или на 11,03%), при увеличении выручки на 23232049 тыс.руб. (или на 20,64%), потому что себестоимость, увеличилась в 2013 году на 22892484 тыс.руб. (или на 25,96%). В акционерном обществе в 2013 году допущен рост коммерческих расходов на 4282515 тыс.руб. (или на 36,69%) и увеличение управленческих расходов на 1538828 тыс.руб. (или на 32,91%), что привело к снижению прибыли от продаж на 5481778 тыс.руб. На снижение прибыли до налогообложения отрицательное влияние оказало изменение прочих доходов и прочих расходов. В результате влияния перечисленных факторов, а также изменения отложенных налоговых активов и обязательств, чистая прибыль организации сократилась на 1289943 тыс.руб.
Показатели рентабельности являются важнейшими характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятия. Поэтому они обязательны при оценке финансового результатов деятельности предприятия. 
Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
– показатели рентабельности капитала;
– показатели рентабельности продукции;
– показатели рентабельности продаж. 
Рассчитаем показатели рентабельности:
* Рентабельность продаж(Rп) 
Rп = Прп/В*100%

где, Rп – рентабельность продаж;
Прп – прибыль от реализации продукции;
В – выручка от реализации продукции.

Rп2011 = 8031789 / 112569429*100% = 7,13%
Rп2012 = 2550011 / 135801478*100% = 1,87%
Таким образом, если в 2012 году с каждого рубля реализованной продукции предприятие получало прибыли 7,13 коп., то в 2013 году этот показатель уменьшился и составил 1,87 коп.
* Рентабельность собственного капитала(Rск) 

Rск = ЧП/СК*100%
где, Rск – рентабельность собственного капитала;
ЧП – чистая прибыль предприятия;
СК – собственный капитал предприятия.
Rск11 = 11693895 / 41741501*100% = 28,01%
Rск12 = 10403952 / 50046178*100% = 20,79%
Эффективность использования собственных средств ОАО “Аэрофлот” в 2013 году снизилась по сравнению с предшествующим 2012 годом на 7,22%.
3. Рентабельность продукции (Rпр)

Rпр = ЧП/В*100%

где, Rпр – рентабельность продукции,
ЧП – чистая прибыль,
В – выручка.
Rпр11 = 11693895 / 112569429*100% = 10,38%
Rпр12 = 10403952 / 135801478*100% = 7,66%
Рентабельность реализованной продукции в 2013 году составила 7,66%, что на 2,72% ниже, чем в 2012 году.
* Рентабельность издержек (Rизд.)

Rизд. = Прибыль от реализации продукции / Себестоимость продаж * 100%

Rизд.2011 = 8031789 / 88189292 * 100% = 9,11%
Rизд.2012 = 2550011 / 111081776 * 100% = 2,30%
Рентабельность издержек в 2013 году, снизилась по сравнению с 2012 годом на 6,81% и составила 2,30%.
Данные показатели рентабельности подтверждают сделанный ранее вывод об увеличении эффективности деятельности ОАО “Аэрофлот” минувшем году. Все показатели рентабельности за отчетный год по сравнению с предыдущим годом уменьшились. Особенно существенно снизилась рентабельность собственного капитала с 28,01 % до 20,79 % т.е. на каждый рубль собственного капитала приходится 20 копеек чистой прибыли.
Как видно из расчетов, рентабельность продаж в 2013 году составила 1,87%, т.е. с одного рубля выручки компания получила 1,8 копеек прибыли. 
В целом, несмотря на небольшое снижение показателей рентабельности, можно сказать, что организация имеет более чем скромные показатели рентабельности, особенно это касается рентабельности продаж и издержек. Здесь снова напоминает о себе дилемма финансового менеджмента: финансовая устойчивость или рентабельность? На данном этапе существования организации ОАО «Аэрофлот» можно однозначно сказать, что её руководство решило этот вопрос в пользу финансовой устойчивости. Однако насколько эффективна подобная чрезмерно осторожная политика в долгосрочной перспективе вопрос неоднозначный. В условиях рыночной экономики практически во всех сферах деятельности существует жесткая конкуренция, и для того, чтобы выдержать конкурентную борьбу организация должна максимально эффективно использовать все имеющиеся в её распоряжении ресурсы, затраты должны быть экономически оправданы и приносить максимально возможную прибыль, объем деятельности должен динамично увеличиваться, только так возможно сохранить и со временем увеличить долю организации на соответствующем рынке.
Глава 3. Выводы и рекомендации по улучшению финансовой устойчивости и кредитоспособности ОАО “Аэрофлот” 
В результате проведенного анализа финансового состояния исследуемой организации можно сделать следующие выводы.
Активы ОАО “Аэрофлот” за 2013 год увеличились на 24123348 тыс.руб. (или на 33,23%), в активах баланса увеличение произошло за счет увеличения внеоборотных активов на 13252264 тыс.руб. (или на 56,23%) и за счет оборотных активов имущество организации увеличилось на 10871084 тыс.руб. (или на 22,17%). Следовательно, стоимость имущества увеличилась в основном за счет внеоборотных активов.
В 2013 году произошло снижение финансовых ресурсов за счет снижения собственного капитала на 8304677 тыс.руб. (или на 5,75%), это снижение произошло за счет результатов переоценки внеоборотных активов на 215236 тыс.руб. (или на 0,57%) и за счет снижения нераспределенной прибыли на 8807642 тыс.руб. (или на 4,41%).
По итогам года кредиторская задолженность подросла в 2013 году и составила 8187602 тыс.руб, за счет увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 4729813 тыс.руб. и за счет увеличения задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 58497 тыс.руб.
Увеличение дебиторской задолженности на 6,3% говорит о том, что необходимо изменить схему работы с контрагентами по взысканию дебиторской задолженности. 
Организация находится в устойчивом финансовом положении. Оборотные активы организации полностью обеспеченны основными источниками их формирования. Материальные запасы, полностью покрываются собственными оборотными средствами, что характеризует высокий уровень платежеспособности исследуемого предприятия, его абсолютную финансовую устойчивость.
Баланс ОАО «Аэрофлот» как с позиций текущей ликвидности, так и перспективной платежеспособности является ликвидным.
Значение коэффициента финансовой независимости свидетельствует о том, что на 2013 год объем используемых организацией активов на половину сформирован за счет собственного капитала, что говорит о достаточной независимости от внешних источников финансирования. Соответственно значение коэффициента финансирования, отражающего размер заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) приходится на единицу собственного капитала организации, незначительно ниже рекомендуемого значения и составляет на 2013 год 0,9, т.е. на рубль собственных средств приходится 90 копейки заемных.
Показатели рентабельности подтверждают сделанный ранее вывод о незначительном снижении эффективности деятельности ОАО “Аэрофлот” в минувшем году. Все показатели рентабельности за отчетный год по сравнению с предыдущим годом уменьшились. Особенно существенно снизилась рентабельность собственного капитала с 28,01 % до 20,79 % т.е. на каждый рубль собственного капитала приходится 20 копеек чистой прибыли.
Рентабельность продаж в 2013 году составила 1,87%, т.е. с одного рубля выручки компания получила 1,8 копеек прибыли. 
Высокие значения показателей финансовой устойчивости свидетельствуют о том, что угроза банкротства ОАО «Аэрофлот» в ближайшее время отсутствует.
Одной из ключевых задач финансового анализа является разработка возможных рекомендаций по улучшению финансово-хозяйственной деятельности, укреплению финансовой устойчивости, выявлению резервных источников финансирования деятельности в зависимости от установленного финансового состояния организации. Таким образом, на основании проведенного анализа финансового состояния ОАО «Аэрофлот» представляются рациональными нижеследующие предложения.
1. Построение глобальной сетевой компании, что предполагает:
* достижение ведущих позиций по объему перевозок;
* наличие эффективной системы транспортных узлов, включая крупный конкурентоспособный хаб в аэропорту "Шереметьево";
* доминирование на внутреннем рынке;
* наличие развитой дальнемагистральной сети;
* лидирующие позиции по качеству продукта.
2. Повышение эффективности производства за счет приобретения современных объектов основных средств. Повышение эффективности производственной деятельности и сопутствующих процессов:
* авиационно-техническое обеспечение и производство полетов;
* повышение уровня обслуживания пассажиров;
* развитие системы безопасности;
* энергоэффективность и ресурсосбережение;
* экологическая эффективность.
3. Повышение уровня капитализации более чем в 3 раза, рост своей доли на российском рынке авиаперевозок в 1,6 раза.
Мероприятия по внедрению технологических инноваций. Такие мероприятия предусмотрены для всех основных процессов, связанных с производственной деятельностью, а именно — для производства полетов и обслуживания пассажиров.
Большое внимание уделить мероприятиям в области экологической эффективности, энергоэффективности и ресурсосбережения. Определить конкретные направления инновационного развития, необходимые затраты на их реализацию, в также ожидаемые эффекты.
Ключевым направлением инновационного развития Аэрофлота я считаю повышение безопасности полетов, а также создание комплексной системы безопасности и противодействия терроризму. Реализация предложенных в программе мер позволит существенно (до 40%) снизить количество чрезвычайных ситуаций, а также уменьшить уровень аварийности.
Ряд инноваций в деятельности Аэрофлота связан с внедрением информационных технологий. Для повышения эффективности перевозок предусмотреть создание централизованной системы управления производственными и организационными процессами. Это обеспечит автоматизацию деятельности всех подразделений компании. Получат дальнейшее развитие системы обслуживания пассажиров в режиме он-лайн.
4. Взаимодействие с ВУЗами и научными организациями, позволит обеспечить компетентными специалистами в условиях кадрового дефицита и повысить общей уровень конкурентоспособности для завоевания лидирующих позиций на рынке.
5. Реализовать направления, которые определены в сотрудничестве с научными организациями в 2014–2016 гг.:
* повышение уровня безопасности полетов и взлетно-посадочных операций;
* повышение точности и надежности системы управления полетами;
* повышение энергоэффективности и ресурсосбережения;
* развитие региональных систем авиаперевозок;
* снижение воздействия полетов на окружающую среду;
* развитие непрерывного обучения различных категорий авиационного персонала;
* повышение эффективности бизнес-процессов и качества предоставляемых услуг.
Данные направления соответствуют целям и задачам инновационного развития Компании и ориентированы на комплексное повышение эффективности ключевых аспектов ее деятельности. В рамках перечисленных направлений НИОКР на 2014–2016 гг. запланированы некоторые темы, которые будут предлагаться на конкурсной основе потенциальным исполнителям — вузам и научным организациям.
6. Эффективность сотрудничества с инновационными компаниями обеспечивается рядом факторов:
1. Размещением заказа на разработку инновационной продукции в рамках электронной площадки по осуществлению закупочной деятельности, которая уже внедрена ОАО "Аэрофлот" и развитие которой позволит получить новое качество. Преимуществом такой системы является сокращение трансакционных издержек по отбору поставщиков, снижение стоимости их продукции, обеспечение прозрачности процедур отбора.
2. Участием в технологической платформе "Авиационная мобильность", стратегической целью которой является создание технологического базиса, включающего совокупность перспективных и прорывных технологий радикального улучшения показателей мобильности населения в России, увеличения объема грузоперевозок и авиационных работ в интересах различных отраслей экономики при поддержке государства и науки.
3. Участием в проектах транснационального трансфера технологий через межрегиональные сети организаций инновационной инфраструктуры, в том числе существующие в ЕС:
* сеть инновационных релей центров (IRC);
* сеть инновационных регионов Европы (IRE);
* европейская сеть бизнес-инновационных центров (EBN);
* Ассоциация европейских профессионалов трансфера науки и технологий (ASTP).

7. Ключевые факторы успеха ОАО "Аэрофлот" к 2016 г.:
* фокусирование на поточных направлениях О&D (origin and destination);
* больше усилий по удержанию существующих пассажиров;
* привлечение большего числа высокодоходных пассажиров;
* самый высокий уровень безопасности полетов в России;
* полноценный ХАБ в аэропорту "Шереметьево",  эффективные стыковки и пропускная способность;
* лидирующее положение по доле рынка гражданской авиации России;
* экономически эффективный и адекватный сети парк воздушных судов;
* дополнительная потребительская ценность за счет продукта и бренда.
8. За 2013 год организации ОАО «Аэрофлот» увеличилась дебиторская задолженность на 8050276 тыс. руб. (на 6,3%), ее сумма остается по-прежнему высокой. Для сокращения дебиторской задолженности и ее доли в составе текущих активов ОАО «Аэрофлот» необходимо выбирать надежных партнеров по бизнесу и оптимальную схему взаимодействий с ними, осуществляя:
* оценку деловой репутации партнеров;
* оценку масштабов деятельности партнеров;
* оценку рискованности бизнеса партнеров и их финансовой прочности;
* систематический анализ финансового состояния партнеров по их публичной отчетности;
* систематический контроль за задолженностью партнеров и управление ею;
* оценку последствий от смены партнеров.
* контроль на этапе заключения договоров с покупателями товарной продукции (работ, услуг).
В случае просрочки исполнения договорных обязательств по оплате более чем на три месяца необходимо обязать менеджеров организации истребовать задолженность путем предъявление иска в арбитражный суд. Только когда дебиторскую задолженность можно считать истребованной, учитывать ее в общеустановленном порядке и не списывать ее с баланса в течение срока исковой давности.
9. По итогам 2013 года кредиторская задолженность увеличилась с 17287618 тыс. руб. в 2012 до 25475220 тыс. руб. на 47,36%, анализ её структуры показал, что организация несвоевременно оплачивает налоги и сборы, которые возросли в 2012 году на 57965 тыс. руб., а взносы в государственные внебюджетные фонды, возросли в 2013 году на 58497 тыс. руб.. Задолженность организации перед персоналом хоть и снизилась в 2013 году на 45031 тыс. руб., все же следует ужесточить контроль за своевременностью выплаты заработной платы сотрудникам организации, оплатой налогов и сборов, т.к. нарушение трудового и налогового законодательства может привести к серьезным санкциям как в отношении организации в целом - в виде административных штрафов, взысканий, так и в отношении руководителей организации – вплоть до уголовной ответственности. 
В дальнейшем уменьшение кредиторской задолженности возможно за счет сокращения дебиторской задолженности и оптимизации величины запасов. Для того чтобы организация погасила задолженность по оплате труда перед персоналом, задолженность по налогам и сборам перед государством и государственными внебюджетными фондами необходимо уменьшить дебиторскую задолженность 10,69%, что позволит высвободить необходимые денежные средства для покрытия задолженности.
10. Снижение расходов по обычным видам деятельности и прочих расходов.
Сокращение издержек должно происходить не хаотично, а систематически и иметь под собой соответствующую методическую основу. Для этого компания должна разработать программу сокращения издержек и реализовать ее с учетом своих целей. 
Мероприятия по сокращению затрат включают в себя: 
* контроль затрат; 
* анализ источников их возникновения; 
* классификацию по степени зависимости от объемов производства; 
* оценку полученного эффекта от сокращения издержек. 
На основе проведенного финансового анализа представляется наиболее рациональным первоочередное сокращение прочих расходов. В целях соблюдения принципа экономии и повышения эффективности деятельности руководству компании настоятельно рекомендовано сократить данную статью затрат. Также представляется целесообразным уменьшение коммерческих и управленческих расходов, которые увеличились в 2013 году на 4282515 тыс. руб. и на 1538828 тыс. руб. соответственно. Особого внимания заслуживает оптимизация расходов по оплате труда. Значение среднемесячной заработной платы превышает аналогичные показатели оплаты труда, характерные для компаний данного региона, в связи с этим рекомендуется разработать альтернативные (нематериальные) способы поощрения сотрудников и усовершенствовать схему оплаты труда таким образом, чтобы обеспечить заинтересованность работников в максимально высокой производительности труда.
11. Повышение рентабельности. Это возможно осуществить за счет увеличения объема пассажирооборота и грузооборота, повышения цены билета, а также, улучшения комфорта для перелета пассажиров, открытие дополнительных терминалов, обустроенных зон ожидания, доступности. Программа развития предприятия в 2014 году планирует повышение уровня безопасности полетов и взлетно-посадочных операций; повышение точности и надежности системы управления полетами; повышение энергоэффективности и ресурсосбережения; развитие региональных систем авиаперевозок, увеличение количество рейсов в более востребованные страны.
Реализация намеченных мероприятий по модернизации акционерного общества и повышению экономической эффективности его деятельности может привести к положительному изменению финансовых показателей ОАО «Аэрофлот», повышению его финансовой устойчивости, кредитоспособности и конкурентоспособности. 












Заключение
В условиях современной рыночной экономики внешняя среда оказывает значительное влияние на деятельность каждого предприятия, особенно остро связь уровней макро- и микроэкономики проявляется в период кризиса. Для сохранения финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятие вынуждено оперативно реагировать на все изменения рыночной конъюнктуры, однако при этом не уменьшается роль планирования и прогнозирования деятельности. Важнейшая роль в принятии своевременных качественных экономически обоснованных и целесообразных управленческих решений принадлежит анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия, позволяющему своевременно отслеживать изменения в финансовом состоянии организации. Для выживания предприятия в сложных условиях окружающей финансовой среды необходим постоянный мониторинг обеспеченности финансовыми ресурсами, целесообразности их размещения и эффективности использования, платежеспособности и финансовой устойчивости, финансовых взаимоотношений с партнерами, поэтому невозможно переоценить значение финансового анализа организации.
Все цели и задачи, поставленные в начале выпускной квалификационной работы выполнены.
В первой главе выпускной квалификационной работы рассмотрено сущность и значение финансового состояния, финансовой устойчивости и кредитоспособности.
Во второй главе изложена методика анализа финансовой устойчивости и кредитоспособности. Финансовая устойчивость характеризуется системой финансовых коэффициентов. Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность запасов и затрат такими источниками, как собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность только в части задолженности поставщикам, зачтение банком при кредитовании.
Обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости: абсолютная устойчивость финансового состояния, нормальная устойчивость, неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние и кризисное (хозяйствующий субъект находится на грани банкротства). Для оценки финансового состояния используется система финансовых показателей (коэффициентов).
В третей главе дается краткая характеристика предприятия ОАО “Аэрофлот”, оценка его имущественного положения, проведен анализ кредитоспособности, финансовой устойчивости и финансовых результатов акционерного общества.
Основными направлениями деятельности ОАО “Аэрофлот” являются: 
- международные пассажирские перевозки; 
- увеличение парка воздушных судов;
- отстройка комфортного аэропорта;
- построение глобальной сетевой компании;
- взаимодействие с ВУЗами и научными организациями.
В целом финансовое состояние ОАО “Аэрофлот” можно охарактеризовать как хорошее. В течение 2013 года произошло расширение объемов хозяйственной деятельности предприятия. Валюта баланса увеличилась на 24123348 тыс. руб. (или на 33,23%), внеоборотные активы – 13252264 тыс.руб. ( или на 56,23%), оборотные – 10871084 тыс. руб. (или на 22,17%). 
По итогам года кредиторская задолженность подросла в 2013 году и составила 8187602 тыс.руб., за счет увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 4729813 тыс. руб. и за счет увеличения задолженности перед государственными внебюджетными фондами на 58497 тыс.руб.
Увеличение дебиторской задолженности на 6,3% говорит о том, что необходимо изменить схему работы с контрагентами по взысканию дебиторской задолженности. 
По итогам отчетного периода наблюдается рост всех основных показателей финансовой устойчивости, рентабельности, результатов финансовой деятельности. Баланс организации является ликвидным, соответственно высоки показатели платежеспособности и кредитоспособности, компания является привлекательнейшим клиентом для банков и иных кредитных учреждений.
Расчетные показатели ликвидности и кредитоспособности ОАО “Аэрофлот” свидетельствуют о том, что относится к I классу кредитоспособности, являясь тем самым первоклассным заемщиком.
В конце третьей главы даны рекомендации по улучшению финансовой устойчивости ОАО “Аэрофлот”. Были предложены меры по модернизации производства, наращиванию объемов деятельности, повышению финансовой устойчивости акционерного общества, а также построение глобальной сетевой компании, повышение эффективности производства за счет приобретения современных объектов основных средств, повышение уровня капитализации более чем в 3 раза, рост своей доли на российском рынке авиаперевозок в 1,6 раза, взаимодействие с ВУЗами и научными организациями.
Руководству компании, наряду с другими мерами, изложенными в третьей главе данной работы, было предложено пересмотреть структуру источников финансирования финансово-хозяйственной деятельности, повысив тем самым эффективность использования экономического потенциала организации.
Руководству компании можно пожелать сохранения набранных высоких темпов развития бизнеса и роста благосостояния персонала компании.


















Список литературы:
* Гражданский кодекс Российской Федерации.
* Федеральный закон "О бухгалтерском учете" от 21.11.1996 N 129-ФЗ.
* Федеральный закон от 30.12.2008 N 307-ФЗ "Об аудиторской деятельности".
* Приказ Минфина РФ от 6 мая 1999 г. N 33н «Об утверждении положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» ПБУ 10/99.
* Приказ Минфина РФ от 2.07.2010г. № 67-н «О формах бухгалтерской отчетности». 
* Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. М.: Дело и Сервис, 2007г. – 263 c.
* Азрилиян А. Н. Экономический словарь.- М.: Институт новой экономики 2010 - 1175 с.
* Анущенкова К.А, Анущенкова В.Ю. Финансово- экономический анализ. Учебно – практическое пособие. – М., Дашков и К, 2009г. – 404 с.
* Белорезов С.А. Финансы в вопросам и ответах. Учебное пособие. – Издательство М : Велби проспект, 2009г. – 272 с.
* Белоглазова Г. Н. Кроливецкая Л.П. Банковское дело. Организация деятельности коммерческого банка: учебник.- М.: Высшее образование, 2009 - (Университеты России). – 422 с. 
* Бланк И.А. Управление финансовыми ресурсами. М., Омега-Л, 2010г. – 218 с.
* Бочаров В. В. Финансовый анализ. Краткий курс. 2-е изд. — СПб.: Питер, 2009. – 240 с.
* Бурмистрова Л. М. Финансы организаций: Учебное пособие – М.:«ИНФРА-М» 2009. – 240 с.
* Ващекина И.В. Организация фондового рынка, М.: РГТЭУ, 2010. - 169 с.
* Грачев А.В. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы в рыночной экономике. – М., ДИС, 2010г. – 200 с.
* Гиляровская, Л.Т. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия.– С.-Петербург: Питер, 2007г. – 544 с. 
* Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007г. – 615 с.
* Данилова Н.Ф. Экономический анализ деятельности предприятия. Курс лекций. – М., Экзамен, 2009г. 192 с.
* Донцова Л.В, Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности М., Издательство «Дело и Сервис», 2009. – 336 с.
* Ендовицкий Д. А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика : учебно - практическое пособие / Ендовицкий Д. А., И. В. Бочарова. – М.: КНОРУС 2008. – 272 с.
* Ефимова О. В., Мельник М. В. Анализ финансовой устойчивости: учебное пособие, М.: ОМЕГА-Л. 2010. – 451 с.
* Ефимова О. В. Финансовый анализ. Современный инструмент для принятия экономических решений: учебник М.: ОМЕГА-Л, 2009. – 352 с.
* Ефимова О.В. Анализ финансовой отчетности.– М.: Омега-Л, 2007г. – 408 с.
* Жилкина А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия. М., ИНФА-М, 2009г. – 332 с.
* Иванов Г.Г. Экономика организации. Торговля. М., Форум, 2012г. – 351 с.
* Ковалев В. В. Ковалев Вит. В. Финансы организаций (предприятий). Учебник.- ПРОСПЕКТ, 2010. - 352 с.
* Колчина Н. В. Финансы организаций: учебник — М.: ЮНИТИ-ДАНА. 2009. 383 с.
* Литовченко В.П. Финансовый анализ: учебное пособие. – М., Дашков и К, 2010г. – 480 с.
* Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций(предприятий). Учебник. – М., ИНФА-М, 2010г. – 575 с.
* Лупей Н.А., Финансы торговых организаций учеб. пособие. 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Юнити-Дана, 2012. - 145 с.
* Лупей Н.А., Соболев В.И. Финансы: учеб. пособие ,М.: Магистр: ИНФРА-М, 2013. - 400 с. 
* Нешитой А. С., Воскобойников Я. М. Финансы: Учебник. — М.: ИТК «Дашков и К», 2011 г., 524 с.
* Пласкова Н. С. Анализ финансовой отчетности: учебник. – М., ЭКСМО, 2010г. – 384 с.
* Пласкова Н. С. Стратегический и текущий экономический анализ: учебник. 2-е изд., перераб. и доп .- М.: Эксмо, 2010.- 640 с.
* Положенцев А.И. Финансы организаций(предприятий).Учебное пособие. – М., КноРус, 2010г. – 208 с.
* Полякова Г. Б. Финансовый менеджмент: учебник.- М.: ЮНИТИ , 2008.-340с.
* Стоянова Е. С. Финансовый менеджмент. Учебник 6-е изд. М.: Изд-во «Перспектива», 2009,- 656 с.
* Тихомиров Е.Ф. Финансовый менеджмент: Управление финансами предприятия. – М.: Издательский центр «Академия», 2006г. – 384 с.
* Фридман А. М, Финансы организаций (предприятий). Учебник.- М.: ИТК «Дашков и К», 2010г, - 488 с.
* Чиркова М.Б. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие-М.:Эксмо, 2008 – 240 с. 
* Шеремет А.Д. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2007г. – 366 с.
* Абрютина М.С. Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности российских компаний. // Финансовый менеджмент. – 2006. - № 6. – С. 17-25.
* www.aeroflot.ru – Официальный сайт компании “Аэрофлот”
* wwwHYPERLINK "http://www.consultant.ru/".HYPERLINK "http://www.consultant.ru/"consultantHYPERLINK "http://www.consultant.ru/".HYPERLINK "http://www.consultant.ru/"ru («Консультант Плюс»)







Приложение №1
Бухгалтерский баланс
На 31 декабря 2013 года
Коды
0710001
31
12
2013
29063984
7712040126
62.10
47
41
384

Организация: ОАО Аэрофлот Форма по ОКУД 
Идентификационный номер налогоплательщика Дата (число, месяц, год)
Вид экономической деятельности: воздушный транспорт По ОКПО
Организационно правовая форма/ форма собственности ОАО ИНН
Единица измерения: тыс.руб. По
Местонахождение (адрес) 119002, Город Москва, Улица Арбат, 10 ОКВЭД

Пояснения раздел ПЗ
Наименование показателя
Код показателя
На 31 декабря 2013г.
На 31 декабря 2012г.
На 31 декабря 2011г.
1
2
3
4
5
6
6.1.1.1
Актив 
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
1110
76334
90830
85658
6.1.1.1
Результаты исследований и разработок
1120
8386
1919
2589
6.1.1.2
Основные средства
1130
10172732
7710614
5096989

Доходные вложения в материальные ценности
1140
- 
-
-
6.1.1.3
Финансовые вложения
1150
10147225
7618985
4955148
6.1.1.3
В том числе:
Инвестиции в дочерние и зависимые общества
1151
6930593
7276942
4307026
6.1.1.3
Займы, предоставленные организациям на срок более 12 месяцев
1152
3216582
341993
260874
6.1.1.3
Прочие долгосрочные финансовые вложения
1153
50
50
387248
6.1.1.4
Отложенные налоговые активы
1160
121921
87230
86819
6.1.1.5
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты
1165
13946554
5896278
2889342
6.1.1.6
Прочие внеоборотные активы
1170
2344825
2159857
4862310
6.1.1.6
В том числе:
Авансы выданные под капитальное строительство, приобретение внеоборотных активов
1171
472516
949491
965268

Итого по разделу I

36817977
23565713
17978855
6.1.2.1
II. Оборотные активы
Запасы
1210
2296160
2218567
2411515
6.1.2.1
В том числе:
Сырье, материалы и другие аналогичные ценности
1211
2269412
2191819
2411284
6.1.2.1
Прочие запасы и затраты
1212
26748
26748
231
6.1.2.2
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
1220
716380
329145
279031
6.1.2.3
Дебиторская задолженность
1230
45079811
26080880
24585695
6.1.2.3
В том числе:
Покупатели и заказчики
1231
17415076
12192235
11075914
6.1.2.3
Векселя к получению
1232
-
-
-
6.1.2.3
Задолженность дочерних и зависимых обществ
1233
75000
11040
198823
6.1.2.3
Задолженность бюджета по налогам и сборам
1234
3873595
4004998
5043791
6.1.2.3
Задолженность государственных внебюджетных фондов
1235
50943
41580
46237
6.1.2.3
Авансы выданные
1236
19168106
5904183
4855433
6.1.2.3
Прочие дебиторы
1237
4497091
3926844
3365497
6.1.2.4
Финансовые вложения
1240
8019002
10218559
97883
6.1.2.4
В том числе:
Займы, предоставленные организациями на срок менее 12 месяцев
1241
7640649
10216674
- 
6.1.2.4
Прочие краткосрочные финансовые вложения
1242
378353
1885
97883
6.1.2.5
Денежные средства и денежные эквиваленты
1250
3616956
10092174
2791635
6.1.2.5
В том числе:
Касса
1251
21595
61007
19391
6.1.2.5
Расчетные счета
1252
1603445
1648082
637516
6.1.2.5
Валютные счета
1253
1419229
1923976
2080070
6.1.2.5
Прочие денежные средства
1254
572687
6459109
54658
6.1.2.6
Прочие оборотные активы
1260
179137
97037
174383
6.1.2.6
В том числе расходы будущих периодов
1261
120665
73795
159345

Итого по разделу II
1200
59907446
49036362
30340142

БАЛАНС
1600
96725423
72602075
48318997


Продолжение приложения №1
Пояснения раздел ПЗ
Наименование показателя
Код показателя
На 31 декабря 2013г.
На 31 декабря 2012г.
На 31 декабря 2011г.
1
2
3
4
5
6
6.2.1.1
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)
1310
1110616
1110616
1110616
6.2.1.2
Собственные акции, выкупленные у акционеров
1320
(287729)
-
-
6.2.1.3
Переоценка внеоборотных активов
1340
792979
1008215
1483337
6.2.1.3
Добавочный капитал (без переоценки)
1350
-
-
-
6.2.1.4
Резервный капитал
1360
277654
277654
277654

В том числе:
Резервы, образованные в соответствии с законодательством
1361
-
-
-
6.2.1.4
Резервы, образованные в соответствии с учредительными документами
1362
277654
277654
277654
6.2.1.5
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
1370
48152658
39345016
27719369
6.2.1.5
В том числе:
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) прошлых лет
1371
37748706
27651121
26917112
6.2.1.5
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года
1372
10403952
11693895
802257

Итого по разделу III
1300
50046178
41741501
30590976
6.2.2.1
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства
1410
12000000
12000000
-

В том числе:
Кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
1411
-
-
-
6.2.2.1
Займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев после отчетной даты
1412
12000000
12000000
-
6.2.2.2
Отложенные налоговые обязательства
1420
446362
348646
144619

Оценочные обязательства со сроком погашения более чем 12 месяцев
1430
-
-
-
6.2.2.3
Прочие обязательства
1450
2556625
-
-

Итого по разделу IV
1400
15002987
12348646
144619
6.2.3.1
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
1510
4304902
-
2460981
6.2.3.1
В том числе 
Кредиты банков, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты
1511
4304902
-
2460981

Займы, подлежащие погашению менее чем через 12 месяцев после отчетной даты
1512
-
-
-
6.2.3.2
Кредиторская задолженность
1520
25475220
17287618
14129397
6.2.3.2
В том числе:
Поставщики и подрядчики
1521
11196574
6466761
5825181
6.2.3.2
Задолженность перед персоналом организации
1522
499575
544606
366552
6.2.3.2
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
1523
79150
20653
51602
6.2.3.2
Задолженность по налогам и сборам
1524
125423
67458
51071
6.2.3.2
Прочие кредиторы
1525
1593243
990587
522899
6.2.3.2
Векселя к уплате
1526
-
-
-
6.2.3.2
Авансы полученные
1527
11963492
9191535
7305943
6.2.3.2
Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами
1528
-
-
-
6.2.3.2
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
1529
17763
6018
6149
6.2.3.3
Доходы будущих периодов
1530
224443
262029
306693
6.2.3.4
Оценочные обязательства со сроком погашения менее чем через 12 месяцев после отчетной даты
1540
1671693
962281
686331

Прочие обязательства
1550
-
-
-

Итого по разделу V
1500
31676258
18511928
17583402

БАЛАНС
1700
96725423
72602075
48318997
















Приложение №2
Отчет о финансовых результатах
за январь - декабрь 2013 года
Коды
0710002
31
12
2013
29063984
7712040126
62.10
47
41
384

Организация: ОАО Аэрофлот Форма по ОКУД 
Идентификационный номер налогоплательщика Дата (число, месяц, год)
Вид экономической деятельности: воздушный транспорт По ОКПО
Организационно правовая форма/ форма собственности ОАО ИНН
Единица измерения: тыс.руб. По
ОКВЭД

Пояснения раздел ПЗ
Наименование показателя
Код показателя
За январь – декабрь 2013г.
За январь – декабрь 2012г.
10.1
Выручка
2110
135801478
112569429
10.1
Себестоимость продаж
2120
(111081776)
(88189292)
10.1
Валовая прибыль (убыток)
2100
24719702
24380137
10.1
Коммерческие расходы
2210
(15955325)
(11672810)
10.1
Управленческие расходы
2220
(6214366)
(4675538)
10.1
Прибыль (убыток) от продаж
2200
2550011
8031789
10.2
Доходы от участия в других организациях 
2310
116254
69417
10.2
Проценты к получению
2320
1111277
1109217
10.2
Проценты к уплате
2330
(911793)
(1025027)
10.2
Прочие доходы
2340
16773992
13540604
10.2
Прочие расходы
2350
(5794897)
(7075139)
10.3
Прибыль (убыток) до налогообложения
2300
13844844
14650861
10.4
Текущий налог на прибыль
2410
(3247809)
(3896747)
10.4
В т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)
2421
(541864)
(1168207)
10.4
Изменение отложенных налоговых обязательств
2430
(97716)
(204028)
10.4
Изменение отложенных налоговых активов
2450
34691
411
10.4
Прочие (иные налоговые платежи)
2460
(130058)
1143398
10.5
Чистая прибыль (убыток)
2400
10403952
11693895

СПРАВОЧНО
Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода
2510
-
-

Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода
2520
-
-

Совокупный финансовый результат периода
2500
10403952
11693895

Базовая прибыль (убыток) на акцию
2900
-
-

Разводненная прибыль (убыток) на акцию
2910
-
-





26


Похожие работы:

Заказать аналогичную работу Каталог работ
Отзывы

Благодарю за диплом аудита. Честно говоря, я с настороженностью относилась к Вашей организации, но все получила в срок и очень грамотно написано. Защитилась на «5». Спасибо! О.

Далее
Узнать цену Вашем городе
Выбор города
Принимаем к оплате
Информация
Предоставление скидок на дипломные проекты

Стоимость услуги диплом на заказ показалась Вам слишком высокой? Не расстраивайтесь! Рекомендуйте нашу Компанию своим друзьям и получайте существенные скидки за каждого привлеченного Клиента. Это идеальный способ снизить свои расходы.

Предоставление скидок при оптовых заказах!

Мы рады сообщить Вам, что при оформлении договоров на выполнение трех работ, предоставляется скидка в размере 7%. Заказывайте работы оптом!